Goldman Sachs: De här aktierna blir de verkliga AI-vinnarna
Goldman Sachs har kartlagt vilka börsbolag som tjänar mest när AI-produktiviteten väl slår igenom. Bankens strateger slår fast att den avgörande vändpunkten ännu inte är här – och marknaden väntar fortfarande på att produktivitetsvinsterna ska synas i bolagens resultat.
Nästan fyra år efter ChatGPT:s lansering i november 2022 befinner sig AI-boomen fortfarande i sin infrastrukturfas. Produktivitetsvinsterna på företagsnivå lyser med sin frånvaro i bred skala.
En karta över framtidens vinnare
Goldman Sachs metodik bygger på två variabler: hur stor andel av ett bolags lönekostnader som är exponerade mot AI-automatisering, och hur stor del av försäljningen som utgörs av lönekostnader. Hög andel på båda variablerna placerar bolaget högt på listan över potentiella produktivitetsvinnare inom Russell 1000 (indexet som mäter utvecklingen för de 1000 största börsbolagen i USA).
Resultatet är en blandning som överraskar, rapporterar CNBC. Fastighetsdataföretaget CoStar Group toppar listan med en genomsnittlig rang på 97 procent. Strax därunder återfinns lågpriskedjan Dollar Tree och e-handelsplattformen eBay med 89 procent vardera.
Tätt efter följer försäkringsbolagen Arthur J. Gallagher och Brown & Brown, samt försvarsbolaget Axon Enterprise – vilket understryker att AI-känsligheten sträcker sig långt bortom tekniksektorn. Sektorer med sammantaget högst exponering är mjukvara, professionella tjänster, finans och biotech, enligt CNBC.
Doximity ger en glimt av vad som kan komma
Mitt i bilden av uteblivna effekter sticker ett undantag ut. Medicinska plattformen Doximity rapporterade nyligen att bolagets AI-sökprodukt genererar intäkter per sökning som är tio gånger högre än vad verktyget kostar att driva.
Aktiekursen exploderade på beskedet. Det är just den typen av sällsynta, konkreta produktivitetsvinster som marknaden hungrar efter men ännu inte fått i stor skala.
Den senaste accelerationen i företagens AI-investeringar tyder på att resultatpåverkan av AI-adoption bör bli tydligare under kommande kvartal.
Ben Snider, chefsstrateg för amerikanska aktier, Goldman Sachs enligt CNBC.
Marknaden belönar idag primärt AI-infrastrukturbolagen, vars vinster är stora och synliga på kort sikt. Att satsa på vilka bolag som implementerar AI mest effektivt kräver ett tålamod de flesta investerare ännu inte vill visa.
Prognoserna för AI:s samhällsekonomiska effekt spretar brett. Goldman Sachs egna ekonomer räknar med 1,5 procentenheters produktivitetsökning under nästa decennium, McKinsey sträcker sig till 3,4 procentenheter fram till 2040 och MIT:s forskare stannar vid blygsamma 0,53 procent till 2034.
MIT-ekonomen Daron Acemoglu varnade redan 2024 för att om generativa AI-verktyg monopoliseras av ett fåtal bolag bromsas användningen hos små och medelstora företag kraftigt.