Goldman Sachs varning: Detta är största risken för ekonomin just nu
Enligt Goldman Sachs är det nu en börskorrigering som utgör det största hotet mot USA:s ekonomi. Företaget menar att ett kraftigt kursfall på aktiemarknaden kan påverka tillväxten betydligt under det kommande året.
Goldman Sachs framhåller att en nedgång på börsen kan få betydande konsekvenser för den amerikanska ekonomin, trots att grundscenariot pekar mot fortsatt tillväxt under 2026.
Börskorrigering kan påverka tillväxten
Bankens amerikanske ekonom Pierfrancesco Mei förutspår en tillväxttakt på 2,5 procent för fjärde kvartalet 2026, med stöd av expansiv finanspolitik, lägre räntor och minskade handelshinder, enligt CNBC.
Han varnar dock för att ett kraftigt börsfall kan bromsa denna utveckling.
Mei lyfter fram att en nedgång på tio procent under årets första halva skulle kunna reducera BNP-prognosen med 0,5 procentenheter till 2,0 procent.
Ett ännu kraftigare fall, på 20 procent, skulle enligt honom kunna sänka tillväxten med nästan en hel procentenhet, jämfört med grundscenariot.
Vår analys visar att en kraftig börskorrigering utgör den mest betydande risken på kort sikt.
Pierfrancesco Mei, ekonom på Goldman Sachs.
Effekter på hushåll och konsumtion
Mei betonar att den största risken ligger i hur en korrigering påverkar den så kallade "välståndseffekten", där hushåll med stora innehav i aktier och fastigheter tenderar att konsumera mer när tillgångsvärdena stiger.
Detta har främst gynnat höginkomsttagare, som i större utsträckning äger aktier.
Under de senaste åren har S&P 500-indexet stigit med 64 procent, medan vissa teknikaktier som Nvidia har ökat med över 450 procent.
Om börsen skulle vända ned, riskerar denna stimulans till konsumtion att förvandlas till en belastning under andra halvan av 2026, enligt Mei.
Konsumenter med högst inkomster står för nästan hälften av den totala konsumtionen i USA, enligt Moody’s Analytics, samtidigt som låginkomsttagare är mer pressade av ökade levnadskostnader.
Historiskt har börsfall varit särskilt djupa under år med mellanårsval, med genomsnittliga nedgångar på 19 procent enligt Aptus Capital Advisors.
Rotation mot värdeaktier oroar experter
Samtidigt noterar marknadsbedömare att investerare i ökande grad lämnar tillväxtaktier till förmån för värdebolag, enligt CNBC.
Denna omfördelning har enligt Stifel-strategen Barry Bannister skett parallellt med en bredare nedgång för tekniksektorn.
Bannister menar att om övergången från tillväxt- till värdeaktier tilltar, brukar det historiskt leda till lägre börsvärderingar och svagare avkastning på marknaden.
Han ser tecken på att pris-till-vinst-talen kan komma att minska, vilket riskerar att neutralisera årets vinstökningar och påverka S&P 500-indexet negativt.
Liknande omväxlingar har tidigare sammanfallit med tydliga nedgångar på aktiemarknaden, särskilt under perioder då marknadsledarskapet förflyttats bort från tillväxtorienterade bolag.