Guld och bitcoin rusar samtidigt – men vilken bör man köpa?
Guld och bitcoin har stigit kraftigt i augusti när en svagare dollar och oro för USA växande skulder fått investerare att söka alternativ till traditionella valutor. Men trots den gemensamma medvinden skiljer sig tillgångarna åt. Valet handlar framför allt om vilken kombination av trygghet, potential och risk spararen söker.
Bitcoin klättrade över 80 000 dollar under natten till tisdagen och är på väg mot sin starkaste månad sedan november 2024. Uppgången i augusti uppgår till omkring 28 procent.
Samtidigt har guldpriset stigit omkring 15 procent under månaden och handlas nära 4 650 dollar per uns. Det gör augusti till metallens starkaste månad sedan 1999, enligt The Guardian.
Samma oro lyfter båda
En viktig förklaring är den så kallade debasement-handeln. Investerare söker tillgångar som inte kan skapas i obegränsad mängd när statsskulderna växer och förtroendet för traditionella valutor försvagas.
Den amerikanska statsskulden närmar sig 40 000 miljarder dollar, medan finansdepartementets utökade återköp av statsobligationer har bidragit till pressen på dollarn.
Både guld och bitcoin har därför fått rollen som alternativ till det traditionella finansiella systemet, skriver Financial Times.
Men där slutar en stor del av likheterna.
Guld för stabilitet – bitcoin för potential
Guldets främsta styrka är dess långa historik som värdebevarare genom krig, inflation, valutakriser och lågkonjunkturer. Metallen ägs dessutom av centralbanker och andra långsiktiga institutioner.
Efterfrågan är fortsatt stark: guldfonder noterade nyligen sina största veckovisa inflöden på tio månader, motsvarande 46,7 ton eller 6,4 miljarder dollar, enligt Reuters.
Nackdelen är att guld inte ger någon ränta eller utdelning och därför kan missgynnas om räntorna förblir höga. Efter den kraftiga prisuppgången kan dessutom en del av potentialen redan vara inprisad.
Bitcoin erbjuder i stället större potential, men också betydligt högre risk. Det begränsade utbudet på 21 miljoner enheter gör kryptovalutan attraktiv för investerare som oroar sig för att traditionella valutor ska förlora köpkraft. Institutionellt kapital, börshandlade bitcoinprodukter och tydligare amerikanska regler har samtidigt stärkt framtidstron.
Svängningarna är dock betydligt större än för guld. Bitcoin påverkas starkt av riskaptit, regleringar, likviditet och sentiment och kan falla tiotals procent på kort tid. Tillgången fungerar därför inte alltid som en trygg hamn när börsen faller.
Vill du investera i guld? Läs vår guide där vi går igenom olika sätt att få exponering mot metallen – från fysiskt guld till fonder, ETF:er och certifikat.
Prognoserna pekar fortsatt uppåt
Flera storbanker räknar med ytterligare uppsida för guld. UBS bedömer att priset kan nå 5 000 dollar per uns under första halvåret 2027, när inflationen väntas avta och Federal Reserve återuppta sina räntesänkningar.
Banken ser samtidigt nedgångar mot 4 000 dollar som möjliga tillfällen att bygga långsiktig exponering.
Morgan Stanley tror också att guld kan passera 5 000 dollar under 2027 – möjligen tidigare – med stöd av lägre realräntor, inflationsrisker och geopolitisk oro. Från ett pris omkring 4 650 dollar motsvarar det en uppgång på knappt 8 procent. Högre räntor eller minskad geopolitisk oro kan däremot pressa priset.
För bitcoin är prognoserna mer optimistiska, men också mer osäkra. Standard Chartereds analyschef för digitala tillgångar, Geoffrey Kendrick, står fast vid sin prognos om 100 000 dollar före årsskiftet.
Andra bedömare ser 95 000–100 000 dollar som möjligt om momentumet håller i sig. Från en kurs omkring 80 000 dollar motsvarar det en uppgång på cirka 19–25 procent. En svagare dollar, oro för urholkade valutavärden och tydligare amerikanska regler driver optimismen.
Risken är samtidigt betydande. Före den senaste återhämtningen hade bitcoin förlorat mer än halva sitt värde sedan rekordet i oktober 2025, och fortsatta fondinflöden bedöms vara viktiga för en uthållig uppgång.
Vill du investera i bitcoin? Läs vår guide där vi går igenom olika sätt att få exponering mot kryptovalutan – från direktägande till börshandlade produkter.
Vilken bör man investera i?
För den som främst vill skydda kapital och minska portföljens svängningar är guld det mer defensiva alternativet. Metallen har längre historik, lägre volatilitet och en tydligare funktion under perioder av geopolitisk och ekonomisk oro.
Bitcoin passar bättre för den som söker större långsiktig uppsida och klarar kraftiga kursfall längs vägen. Det är snarare en investering i framtida monetär och teknisk adoption än en direkt ersättare för guld.
Valet behöver samtidigt inte vara antingen eller.
Kristoffer Matsson
Guld och bitcoin kan vara starkare tillsammans
Flera stora kapitalförvaltare har på senare tid argumenterat för att guld och bitcoin fyller olika roller och därför kan komplettera varandra.
Fidelity Digital Assets konstaterar att båda tillgångarna gynnas av knapphet och oro för penningvärdets utveckling. Samtidigt är deras långsiktiga korrelation relativt låg. Guld och bitcoin har dessutom tenderat att turas om att utvecklas starkast, vilket kan jämna ut resultatet över tid.
Även BlackRock använder både guld och bitcoin som diversifierande tillgångar i vissa av sina portföljmodeller. Förvaltaren beräknar att korrelationen mellan tillgångarna endast var 0,10 under perioden 2022–2026. Det innebär att deras priser historiskt ofta har rört sig relativt oberoende av varandra.
State Street har kommit till en liknande slutsats. I förvaltarens historiska analys gav en portfölj med både guld och bitcoin bättre avkastning och en mindre maximal nedgång än motsvarande portfölj som enbart innehöll bitcoin.
Historisk utveckling är ingen garanti för framtida resultat, men resonemanget är tydligt: guld kan fungera som den stabilare grunden, medan en mindre bitcoinexponering kan bidra med högre tillväxtpotential.
Frågan behöver därför inte vara om guld eller bitcoin vinner. För spararen som tror på fortsatt valutaförsvagning, växande statsskulder och ökad efterfrågan på knappa tillgångar kan svaret vara att äga båda – men låta deras vikt spegla den egna risktåligheten.
Dennis Jerkovic