Guld slår aktier som aldrig förr – ovanlig utveckling utan kris
Utvecklingen för guld har tagit ny fart under 2025 och överträffar nu aktiemarknadens avkastning, vilket är ovanligt i frånvaro av ekonomisk oro. Samtidigt fortsätter börsen att sätta nya rekordnivåer.
- Guldpriset har stigit kraftigt trots stark aktiemarknad
- Historiskt har liknande utveckling skett vid kriser, inte i starka börstider
- Analytiker ser fortsatt osäkerhet kring guldrallyt
Enligt CNBC har terminskontrakt på guld klättrat med 61 procent sedan årets början. Samtidigt har S&P 500-indexet stigit med 14 procent under samma period, vilket innebär att guldet överträffar aktiemarknaden i en omfattning som sällan skådats utan att världsekonomin befinner sig i kris.
Guldrally utan ekonomisk oro
Barclays handelsavdelning konstaterar att en så stor överavkastning för guld jämfört med aktier inte har inträffat sedan 2008, och att liknande perioder historiskt sett har sammanfallit med finansiella kriser eller björnmarknader. I år har däremot både guld och aktier nått rekordnivåer, där guldet för första gången handlats över 4 200 dollar per uns och S&P 500 över 6 700.
Guldet bara fortsätter och fortsätter, det är så nära den perfekta tillgången 2025 som man rimligen kan önska sig: uppåt 9 av 10 månader och +60% hittills i år.
Tony Pasquariello, Goldman Sachs.
Traditionellt har guld betraktats som en säker tillflykt under finansiell oro. Den nuvarande utvecklingen, där både guld och aktier ökar kraftigt, saknar dock tydliga historiska paralleller, enligt analytiker.
Osäkerhet kring framtida utveckling
Barclays bedömer att det kan finnas anledning att ifrågasätta hållbarheten i guldrallyt, särskilt eftersom tidigare toppar ofta sammanfallit med oro på aktiemarknaden. Tony Pasquariello, global chef för hedgefondtäckning på Goldman Sachs, avråder samtidigt från att gå emot trenden med stigande guldpris.
Orsaken till guldets styrka uppges bland annat vara centralbankers efterfrågan och att tillgången inte är kopplad till belånade balansräkningar. Vart utvecklingen tar vägen framöver är dock fortsatt osäkert.