Guldet studsar tillbaka – analytiker ser köpläge
Guldpriset brukar stiga när världen skakar. I stället föll metallen 14 procent när Irankriget bröt ut i slutet av februari. Nu klättrar priset tillbaka, och analytiker menar att rörelsen är ett läroboksexempel på hur guld faktiskt fungerar.
Tidigt på tisdagen steg spotpriset 1,1 procent till 4 532,74 dollar per uns, drivet av fallande amerikanska obligationsräntor och nyheten om ett partiellt vapenstillestånd mellan Hizbollah och Israel.
Uppgången är ett av de tydligaste tecknen hittills på att metallen håller på att stabiliseras efter månader av tryck nedåt.
Krisen sålde av det som skulle skydda mot krisen
Paradoxen är skenbar, förklarar Nitesh Shah, chef för råvaru- och makroekonomisk forskning på kapitalförvaltaren WisdomTree, i en intervju med MoneyWeek. Guld är en av marknadens mest likvida tillgångar, och det är just därför den säljs först när stress uppstår.
Mekaniken är densamma som efter 9/11 och finanskrisen 2008: när portföljer tvingas ned behöver investerare frigöra kapital snabbt, och guld är ett enkelt alternativ att lösa in.
Det är inte ett tecken på att metallen är bruten. Det är systemet som fungerar precis som det ska.
Till det kommer att priset redan befann sig på ohållbara nivåer. Från oktober 2025 till all-time high den 29 januari 2026 steg guld med ungefär 1 000 dollar på en månad, en rörelse som normalt tar år att åstadkomma.
Shah beskriver januarinivåerna kring 5 595 dollar som "ohållbart höga" och konstaterar att en korrigering redan hade inletts innan kriget accelererade fallet.
När priserna faller så här mycket är det ett bra läge att köpa, särskilt om man redan övervägde att gå in under månaderna dessförinnan.
Nitesh Shah, WisdomTree
Strukturella drivkrafter intakta trots motvinden
Det kortfristiga trycket är realt. Federal Reserve höll räntorna oförändrade vid april-mötet, och vissa bedömare räknar nu med höjningar till följd av inflationsstöten från konflikten.
Högre räntor är negativt för guld, en tillgång som inte ger löpande avkastning.
Kiran Kowshik, global valutastrateg på Lombard Odier, pekar i en analys hos MoneyWeek ändå på att de långsiktiga drivkrafterna är intakta: centralbanksköp, portföljallokering och statsfinansiell osäkerhet.
Köparbasen har dessutom breddats sedan 2025, då kinesiska försäkringsbolag och indiska pensionsfonder godkändes som guldköpare. Guldsäkrade digitala tokens som Tether Gold har samtidigt dragit in nya kapitalförvaltare i stora volymer.
Bilden kompliceras av att iransk statsmedia uppgav att Teheran avbröt indirekta förhandlingar med USA på måndagen, medan president Trump hävdar att samtalen pågår "i snabb takt."
Ilya Spivak, chef för global makro på Tastylive, ger konkreta nivåer att bevaka, enligt Reuters: Den närmaste tekniska barriären på uppsidan ligger kring 4 900 dollar. Om guldet sedan etablerar sig stadigt över 5 000 dollar är det ett tecken på att metallen återengagerar sig med sina långsiktiga dynamiker.