Guldet under press – men förvaltaren spår nya rekord framöver

Förra veckan var mörk för guldet. Priset rasade 18 procent, vilket var den kraftigaste nedgången sedan 1983. En svensk fondförvaltare ser inte kollapsen som ett varningstecken, utan som en nödvändig paus inför nästa prisrusning.

Från rekordnivåer nära 5 600 dollar per uns i januari pressades priset ned till under 4 500 dollar i fredags förra veckan, innan en mindre rekyl inledde veckan.

Guld har fallit varje vecka sedan USA och Israel attackerade Iran för en månad sedan.

Spekulanter flyr och drar ned priset

Bakom fallet finns flera samverkande krafter. Högre oljepriser driver upp inflationsförväntningarna, vilket minskar utrymmet för räntesänkningar och gör guld, som inte ger löpande avkastning, mindre attraktivt.

Enligt Bloomberg har sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i oktober stigit till 50 procent. Samtidigt har spekulativa investerare lämnat både guld- och silvermarknaden i stor skala.

Det är bra att vi blir av med spekulativa "longs". Det skapar i stället utrymme för nya flöden när blankarna senare ska köpa tillbaka sina positioner.

Eric Strand, fondförvaltare på Auag fonder

Förvaltaren ser rensningen som startskott för nästa uppgång

Eric Strand, som är fondförvaltare på Auag fonder, tolkar utflödena som ett hälsotecken, inte ett tecken på strukturell svaghet. Försvinner de spekulativa positionerna ur marknaden öppnas dörren för nya köpare. Det säger han i en intervju med EFN.

Geopolitisk oro och expansiv penningpolitik pekas ut som drivkrafter framåt. Mer fiatvaluta väntas skapas för att finansiera krig och återuppbyggnad, och kvantitativa lättnader förväntas återkomma för att pressa ned de långa räntorna i USA.

Gruvbolagen visar dessutom starka resultat och påverkas marginellt av stigande energipriser, vilket stärker fundamenta i sektorn.

Strand bedömer att det mesta av nedgången redan är genomförd och att förutsättningarna för nya rekordnivåer under andra, tredje och fjärde kvartalet ser riktigt bra ut.