Guldpriset pressas – stark USA-data ökar risken för fler räntehöjningar

Guldpriset har fallit kraftigt de senaste dagarna när stigande oljepriser och stark amerikansk ekonomisk statistik ökar oron för att inflationen håller i sig. Nu prisar marknaden in minst tre nya räntehöjningar från Federal Reserve fram till april nästa år.

Trots geopolitisk oro väljer investerarna bort guldet. Spotpriset låg kring 4 290 dollar per uns på torsdagsmorgonen, efter ett fall på 1,7 procent under onsdagen.

Stark ekonomi sätter Fed under press

S&P Globals preliminära inköpschefsindex för den amerikanska ekonomin steg till 58,4 i september, den högsta nivån sedan juli 2021. Uppgången drevs av stark efterfrågan med fler order och ökad sysselsättning i både tillverkningsindustrin och tjänstesektorn.

Stark tillväxtstatistik signalerar ihållande inflation. Det ökar oddsen för att Fed-guvernören Michael Barr får rätt när han säger att ytterligare räntehöjningar sannolikt krävs för att få ned inflationen till centralbankens mål på 2 procent, skriver Bloomberg.

Räntorna på amerikanska statsobligationer med flera löptider steg till de högsta nivåerna på nästan två decennier. Den femåriga räntan passerade 5 procent för första gången sedan 2007.

Geopolitiken räcker inte längre

Irans president Masoud Pezeshkian sade inför FN att landet inte kommer att tillåta fri sjöfart genom Hormuzsundet så länge sanktioner och en amerikansk blockad kvarstår. Uttalandet understryker svårigheterna att nå en fredsuppgörelse, trots försök att återuppta förhandlingarna.

Ändå reagerade guldmarknaden svalt. Orsaken är strukturell: guld ger ingen löpande avkastning, och när obligationsräntor stiger kraftigt krymper ädelmetallets relativa attraktionskraft.

Marknaden prisar nu in minst tre räntehöjningar fram till april nästa år, fler än vad som förväntades tidigare under veckan. Silverpriset backade också och föll 0,2 procent till 64,31 dollar per uns på torsdagen, efter ett ras på 4 procent under onsdagen. Så länge räntebanan pekar uppåt är det svårt att se vad som ska bryta guldets fall.