Hur länge kan Nvidia slå förväntningarna? Här är faktorerna som kan sätta käppar i hjulet
Ikväll presenterar Nvidia sin kvartalsrapport, och optionsmarknaden räknar med en kursrörelse på 6,5 procent i endera riktningen. Det motsvarar ett börsvärde på ungefär 355 miljarder dollar som kan försvinna eller tillkomma på några timmar.
Förväntningarna är närmast svindlande. Omsättningen väntas landa på 78,91 miljarder dollar, mot fjolårets 44,06 miljarder, och det justerade resultatet per aktie beräknas stiga från 0,96 till 1,75 dollar, rapporterar Finwire.
Tyngdpunkten ligger i datacenterverksamheten, som enligt Bloomberg ensam väntas stå för 73 miljarder dollar, ungefär 92 procent av hela bolagets intäkter.
Att slå estimaten räcker inte längre
Nvidia har levererat imponerande siffror kvartal efter kvartal, men marknaden prisar in mer än historiska resultat. Investerare säkrar vinster efter en stark aktiekurs, ett mönster som signalerar nervositet trots ytan av optimism.
Strukturellt handlar oron om vart AI-marknaden är på väg. När tyngdpunkten skiftar från träning av modeller mot inferens förändras också vilken hårdvara som efterfrågas, och Nvidias grepp om marknaden är inte längre lika självklart.
Konkurrenterna kryper allt närmare
Amazon och Alphabet bygger sina egna AI-chip, vilket på sikt minskar de största kundernas beroende av Nvidias hårdvara. AMD och Intel attackerar segmentet för billigare beräkningsuppgifter.
Nynoterade Cerebras representerar en annan typ av utmaning. Bolaget säljer chip med en unik design som de hävdar ger övergripande bättre prestanda.
Till dessa hot lyfter analytiker som Reuters talat med ytterligare tre riskfaktorer: datacenterkapacitet, Kina och pressade marginaler. Chaim Siegel på Elazar Advisors sätter fingret på det mest konkreta problemet.
Kunderna har helt enkelt inte plats för grafikkorten. De vill skaffa så många som möjligt. De vill köpa så många som möjligt, men de har egentligen inte de datacenter som krävs för att rymma dem.
Chaim Siegel, analytiker, Elazar Advisors
En svagare utbyggnad av datacenter kan bromsa efterfrågan på kort sikt, oavsett hur starka kvällens siffror blir. Det är guidningen framåt som marknaden nu väntar på.