Investeraren: Ingen rea på börsen – ”fynd uppstår när folk har panik”
S&P 500 passerade förra veckan 7 100 för första gången och Nasdaq noterade sin 13:e raka uppgångsdag – den längsta vinstsviten sedan 1992. Mitt i festen kommer finansprofilen Howard Marks med ett krasst budskap. Det finns väldigt få fynd att göra. De uppstår vid andra tillfällen.
Marks är medgrundare och ordförande för Oaktree Capital Management och kanske mest känd för att ha förutsett dotcom-bubblan i början av 2000-talet. Det är alltså inte vem som helst som dämpar feststämningen.
Han varnar för att marknaden saknar de signaler som brukar finnas då det faktiskt är rea på börsen.
För det mesta är detta inte en marknad där det är rea. Det finns väldigt få fynd. Fynd uppstår när folk har panik, vill sälja av och är villiga att acceptera ett otillräckligt pris. Sådant är inte läget idag.
Howard Marks till CNBC.
Optimisterna har dominerat i nästan fyra år
Marks beskriver marknadsläget som en pågående dragkamp mellan hausse- och baissekrafter. Sedan oktober 2022 har optimisterna i stort sett vunnit varje runda, en period på 43 månader som drivit upp priserna till höga nivåer.
De senaste uppgångarna har dessutom skett mitt under geopolitisk turbulens, bland annat efter Irans besked om att Hormuzsundet var "helt öppet" och ett vapenstillestånd mellan Israel och Libanon. Trots eskalerade spänningar mellan USA och Iran under helgen verkar investerare satsa på att länderna slutligen når en kompromiss, vilket förstärker uppgången på marknaden.
Utan panik, ingen rea
Marks kärnargument är enkelt men skarpt: Verkliga köplägen kräver desperat säljvilja, och den desperation saknas helt idag.
Riskaptiten har förblivit stabil trots upprepade geopolitiska chocker, vilket enligt CNBC snarare förstärker än dämpar uppgångstrenden. För investerare som väntar på att köpa billigt innebär det att väntan kan bli lång.
Mattias Malmqvist