Miljardinflöden till bitcoin-ETF:er – men räcker det för ett nytt kraftigt rally?
Amerikanska bitcoin-ETF:er har lockat till sig över en miljard dollar på tre handelsdagar. Det dagliga snittet överstiger nivåerna under tre tidigare kraftiga bitcoinrallyn. Men räknat från juli är nettoinflödet fortfarande betydligt lägre – frågan är om den senaste tidens köpintresse håller i sig.
Kapitalet har vänt tillbaka efter två veckor med nettouttag ur fonderna. Enligt CoinDesk uppgick nettoinflödet i amerikanska spot-ETF:er för bitcoin till omkring 1,08 miljarder dollar under den 19–21 oktober.
Det motsvarar cirka 360 miljoner dollar per handelsdag. Den kortsiktiga takten är stark, men CoinDesks historiska jämförelse visar varför det också är viktigt att följa hur länge inflödena håller i sig.
Enligt Farside Investors lämnade omkring 907 miljoner dollar fonderna under de två föregående handelsveckorna, den 5–16 oktober. Veckans inflöden har alltså mer än vägt upp dessa uttag, enligt egna beräkningar utifrån datan.
Starka inflöden nu – men lägre snitt sedan juli
För att sätta återhämtningen i perspektiv jämför CoinDesk med tre tidigare kraftiga bitcoinrallyn sedan ETF:erna började handlas i januari 2024.
Under dessa perioder steg bitcoin med mellan 53 och 96 procent, samtidigt som fonderna hade genomsnittliga nettoinflöden på över 200 miljoner dollar per handelsdag.
Sedan den 1 juli 2026 ligger motsvarande snitt på cirka 86 miljoner dollar per handelsdag. Det avser hela perioden fram till CoinDesks analys den 22 oktober och inkluderar både inflöden och uttag.
ETF-flöden under tidigare bitcoinrallyn jämfört med uppgången sedan juli:
| Period | Bitcoins uppgång | Genomsnittligt nettoinflöde per handelsdag |
|---|---|---|
| 23 januari–14 mars 2024 | 79 % | 294 miljoner dollar |
| 5 augusti–17 december 2024 | 96 % | 202 miljoner dollar |
| 6 april–14 juli 2025 | 53 % | 248 miljoner dollar |
| 1 juli 2026–tidpunkten för analysen | 39 % | 86 miljoner dollar |
Källa: CoinDesk. Nettoinflöde avser inflöden minus uttag.
Under de tre historiska rallyna strömmade sammanlagt 46,7 miljarder dollar in under 199 handelsdagar. Det ger ett sammanvägt snitt på omkring 235 miljoner dollar per dag, nästan tre gånger nivån sedan juli.
Daniel Åstrand
Uthålligheten blir nästa test
Skillnaden syns även i hur ofta riktigt stora inflöden förekommer. Under de tidigare rallyna noterades minst 500 miljoner dollar i nettoinflöde ungefär var femte handelsdag. Sedan juli har det skett sju gånger, motsvarande ungefär var elfte handelsdag.
Vikram Subburaj, vd för kryptobörsen Giottus, beskriver för CoinDesk en försiktig förbättring av den institutionella efterfrågan. Han framhåller samtidigt att flödena fortfarande svänger och behöver förbli positiva för att bekräfta en starkare återhämtning.
Historiken fastställer dock ingen viss inflödesnivå som krävs för stigande bitcoinpris. Direktköp och handel med derivat kan också påverka kursen.
De senaste dagarna visar att efterfrågan via fonderna snabbt kan ta fart igen. Nästa test är om miljardinflödet blir början på en mer uthållig trend – snarare än ett kort avbrott i en fortsatt ojämn utveckling.
Kristoffer Matsson
Laddar kommentarer…