Professorn: Sluta försöka slå börsen – gör det här i stället
Fyra av tio månader slutar med börsnedgång. Ändå är det precis i de stunderna de flesta sparare gör sina dyraste misstag. Inte för att de saknar kunskap, utan för att de lyssnar på fel saker.
Det som känns rätt när börsen faller är att agera, byta fond, lyssna på experterna i media. Forskningen säger tvärtom.
Innehåller annonslänkar till Lysa.
Myterna som kostar spararen pengar
Bo Becker, professor i finansiell ekonomi vid Handelshögskolan i Stockholm och tidigare verksam vid Harvard Business School, har ägnat sin karriär åt att förstå hur finansmarknader fungerar. I en intervju med Lysa delar han med sig om sina tankar och slutsatser.
Slutsatsen är enkel men obehaglig för den som gillar att agera: de flesta aktiva strategier saboterar avkastningen.
Grunden är konceptet om effektiva marknader. All känd information är redan inprisad i aktiekurserna, vilket gör det strukturellt svårt att systematiskt hitta undervärderade aktier baserat på offentlig information.
Marknadstajming faller på samma logik. Att börsen gick ner igår ger ingen statistisk grund för att sia om morgondagens rörelse.
Det finns inga förvaltare som systematiskt slår index efter avgifter.
Bo Becker, professor i finansiell ekonomi vid Handelshögskolan i Stockholm.
Finansjournalistik erbjuder inte heller någon genväg. Information som publicerats i dagspressen är per definition redan inkorporerad i priserna och därför inte lönsam att handla på, menar han.
Det enkla svaret som är svårt att hålla
När aktiv förvaltning, tajming och experttips inte fungerar pekar Becker mot ett förvånansvärt enkelt alternativ: breda indexfonder, låga avgifter och tid i marknaden.
Indexfonder ger vad Becker kallar en "double whammy". Spararen får överlägsen riskspridning kombinerat med låga avgifter, utan ett enda aktivt beslut.
Ett av tre år går börsen ner. Becker beskriver detta inte som ett misslyckande utan som priset man betalar för den historiskt goda genomsnittliga avkastningen.
Istället för att försöka vinna mot börsen – låt börsen vinna åt dig.
En börsnedgång kan ändå fylla en funktion. Den avslöjar om spararen valt en risknivå som faktiskt håller känslomässigt.
Justeringar bör dock göras utan tidspress, aldrig i panik.
Fondroboten som omsätter forskningen i praktiken
Det svåraste med en enkel strategi är sällan att förstå den – utan att följa den när börsen skakar. Därför har fondrobotar blivit allt vanligare.
De automatiserar just det beteende som Becker menar ger bäst förutsättningar för långsiktigt sparande: bred diversifiering, låga avgifter och ett disciplinerat månadssparande.
Beckers fem råd sammanfattar ramverket:
- Diversifiering – kombinera aktier med räntor.
- Låga avgifter – sänk kostnader i stället för att jaga överavkastning.
- Rätt risknivå – justera innan stormen, inte mitt i den.
- Automatisera sparandet – ta bort känslorna ur besluten.
- Fortsätt spara enligt plan även när det stormar.
Lysa bygger och rebalanserar portföljen åt dig
Lysa är ett exempel på en fondrobot som bygger hela sin investeringsfilosofi på modern finansiell forskning.
Sparandet fördelas globalt över tusentals aktier och obligationer, portföljen återbalanseras automatiskt när marknaden rör sig och månadssparandet fortsätter även under kraftiga börsfall.
Historiskt har strategin visat sig fungera väl. Sedan starten 2017 har en portfölj med 100 procent aktier hos Lysa gett en genomsnittlig årlig avkastning på omkring 12-13 procent, enligt deras egna siffror på hemsidan, trots att perioden omfattat både pandemikraschen 2020, inflationschocken 2022 och flera perioder av kraftig marknadsoro.
En balanserad portfölj med 80 procent aktier och 20 procent räntor har samtidigt levererat omkring 11 procent per år under samma period.
Poängen är inte att slå börsen. Tvärtom. Målet är att ge spararen marknadens avkastning till så låg kostnad som möjligt – samtidigt som risken minskar att känslomässiga beslut förstör resultatet.
Strategin kräver varken insidertips eller perfekt tajming. Den kräver uthållighet – och just uthållighet är, enligt både forskningen och Lysas filosofi, den kanske viktigaste egenskapen för ett framgångsrikt långsiktigt sparande.
Daniel Åstrand