Riskkapitalprofilen varnar för överhettade AI-bolag – jämför med IT-bubblan

AI-bolagens värderingar har snabbt skjutit i höjden och liknas nu vid nivåerna under it-bubblan. En av världens ledande tech-investerare uttrycker oro för att marknaden blivit för optimistisk om utvecklingen och framtida intäkter.

• AI-bolag värderas till nivåer som anses ohållbara i relation till deras intäkter.
• Jämförelser görs med it-bubblan, men finansieringen ser annorlunda ut i dag.

Enligt CNBC har Orlando Bravo, medgrundare till riskkapitalbolaget Thoma Bravo, varnat för att dagens värderingar på AI-bolag påminner om it-bubblans dagar. Han menar att investerare nu betalar summor som inte motsvarar bolagens faktiska intäkter eller kassaflöden.

Oro för gap mellan värdering och intäkter

Bravo lyfter fram att det inte är hållbart att sätta värderingar på exempelvis tio miljarder dollar på företag med återkommande intäkter på en bråkdel av detta.

Ett av de mest uppmärksammade exemplen är OpenAI. Företaget värderas nu till 500 miljarder dollar, medan intäkterna förväntas uppgå till 13 miljarder dollar under året.

Det företaget kommer att behöva producera en miljard dollar i fritt kassaflöde för att i slutändan fördubbla en investerares pengar. Även om produkten är rätt, även om marknaden är rätt, är det en svår uppgift

Orlando Bravo till CNBC.

Bravo menar att även om både produkt och marknad är välpositionerade, ställer de höga värderingarna stora krav på framtida kassaflöden.

Skillnader mot it-bubblan

Till skillnad från it-bubblan på 2000-talet, där många bolag finansierades av riskkapital med svagare utgångspunkt, pekar Bravo på att dagens AI-bolag i större utsträckning får stöd av företag med starka balansräkningar.

Detta anses minska risken för abrupta nedgångar, men frågan kvarstår om de höga värderingarna är motiverade i längden.