Snabb tillväxt inom privat kredit oroar finanscheferna – påminner om finanskrisen

Privata kreditmarknaden i Europa har vuxit snabbt och lockar till sig både institutionella investerare och pensionsfonder. Samtidigt höjer ledande finanschefer varningen för att denna marknad kan skapa systemrisker och påminner om tidigare kriser.

• Snabb tillväxt i privat kredit oroar ledande europeiska finanschefer.
• Reglering och insyn anses otillräckliga jämfört med traditionella banker.
• Risk för spridningseffekter till banksystemet vid finansiella problem.

Enligt en genomgång av CNBC har framträdande chefer inom europeiska banker och försäkringsbolag uttryckt oro över tillväxten på marknaden för privat kredit, där reglering och tillsyn är betydligt lägre än inom traditionell bankverksamhet.

Snabb expansion och ökad skuldsättning

Den globala marknaden för privat kredit har enligt rapporten tredubblats det senaste decenniet och uppgår nu till cirka 1,8 biljoner dollar.

Allt fler små och medelstora företag söker sig till privata långivare för att få bättre villkor, samtidigt som institutionella placerare lockas av högre avkastning.

Ledande aktörer som Allianz och Crédit Agricole pekar dock på att en stor del av dessa privata kreditfonder numera finansieras genom banklån, vilket ökar risken för spridningseffekter.

Oliver Bate, vd för försäkringsjätten Allianz, varnar för att denna utveckling kan leda till liknande systemfel som under finanskrisen 2008.

Bate framhåller att många av de strukturer som används inom privat kredit saknar de skyddsmekanismer som finns inom banksektorn, vilket kan göra det svårt att hantera bredare förluster.

Nu pratar vi om ett kasino som påstås vara något som kallas innovativt.

Oliver Bate, vd för Allianz.

Tecken på stress och ökade kreditförluster

Enligt kreditvärderingsinstitutet Morningstar DBRS upplever nästan 30 procent av de medelstora företag som utnyttjar privat kredit någon form av finansiell stress.

Samtidigt har andelen företag i skuldrestrukturering ökat till nära 10 procent och den genomsnittliga årstakten för betalningsinställelser överstiger nu 2,2 procent. Den ökade riskaptiten drivs av konkurrens om avkastning, men flera finanschefer efterfrågar skärpt tillsyn för att undvika spridningseffekter utanför banksektorn.

Moody’s noterar att en majoritet av försäkringsbolag planerar att öka sina investeringar i privat kredit, trots riskerna med bristande likviditet och insyn.

Sammanfattningsvis pekar marknadens tillväxt och ökade exponering mot privata krediter på behovet av nya regelverk och ökad öppenhet för att minska risken för framtida systemkriser.