Statens toppfond slår det mesta – så bygger du en kopia

Över 5 miljoner svenskar äger indirekt en fond som avkastat 16,2 procent per år sedan 2010 i sin pension. Problemet är att fonden heter AP7 och inte går att köpa privat. Men strukturen bakom den går att kopiera för runt 700 kronor om året.

AP7 Aktiefond är förvalsalternativet i premiepensionen och är stängd för externa insättningar. Ändå är dess DNA helt öppet: global bredd, extremt låg avgift och en inbyggd hävstång på 1,25 gånger det investerade kapitalet.

Receptet är en tvåstegsprocess

Grunden är en bred global indexfond kompletterad med ungefär 15 procent i en tillväxtmarknadsfond. Globalfonder saknar annars exponering mot tillväxtmarknader och tillägget är det som ger en geografisk spridning i nivå med AP7:s exponering mot över 3 000 bolag.

Hävstången skapas i steg två via värdepapperskredit. Investerar du 100 000 kronor av egna pengar och lånar ytterligare 20 000 kronor uppnår du 1,20 gånger hävstång, vilket blir ett mellanting mellan AP7:s normalnivå och dess historiska lägstanivå från 2021.

Kostnaden för upplägget är konkret. Med 85 procent i en globalfond till 0,10 procent och 15 procent i en tillväxtmarknadsfond till 0,29 procent landar snittkostnaden på 0,13 procent. Enligt Avanza tillkommer ränta på lånet, i exemplet antaget till 2,5 procent.

Total årskostnad: 656 kronor, eller 459 kronor efter ränteavdrag. Det motsvarar en avgift på 0,38 procent av sparandet. AP7 Aktiefondens egen avgift är 0,05 procent men den fonden är alltså stängd för privata insättningar och inget du kan köpa direkt.

Men kom ihåg: Hävstången skär åt båda håll

Vid 1,20 gånger hävstång förstärks avkastningen med ungefär 20 procent i båda riktningarna. En uppgång på 10 procent ger alltså cirka 12 procent i praktiken, men en nedgång på 10 procent slår också åt andra hållet.

Lönsamhetströskeln är enkel: portföljens genomsnittliga avkastning måste över tid överstiga räntekostnaden på 2,5 procent. För ett globalt diversifierat sparande är det historiskt sett en lågt ställd ribba.

Innehavet kan falla med 33 procent innan belåningsgraden passerar 25 procent och räntan stiger till nästa nivå. En nedgång på mer än 79 procent krävs för att bli överbelånad ett extremscenario i ett brett globalt sparande men risken finns där.

Rekommenderad sparhorisont är minst tio år och den som inte kan binda pengarna under den horisonten bör se över sin portfölj innan en sån här strategi sjösätts.