Storbanken: AI-satsningarna ser mer ekonomiskt försvarbara ut nu
JP Morgan har räknat på siffrorna och landar i ett besked som skiljer sig något från mängden: AI-investeringscykeln ser ekonomiskt mer hållbar ut i dag än för bara sex månader sedan. Det är också en tydlig omsvängning i tonläget från en av Wall Streets tyngsta analytiska röster.
Bakgrunden är de astronomiska summor som pumpas in i AI-infrastruktur. Detta har också satt stort avtryck på börsen och slagit mot flera av Mag7-bolagens aktiekurser de senaste månaderna. JP Morgans analysteam beräknar kumulativa investeringar i AI-datacenter fram till 2030 till cirka 5 500 miljarder dollar. En del andra prognoser har kalkylerat med upp till 10 000 miljarder.
Mattias Malmqvist
Intäkterna håller jämna steg med kapitalet
Det som förändrat bilden är intäktssidan. JP Morgans aktieanalytiker räknar med att AI-molnbolag, modellutvecklare och specialiserade molnleverantörer når en kombinerad årlig intäktstakt på 1 600 miljarder dollar redan vid utgången av 2026, rapporterar Investing.com.
Därefter väntas tillväxten ligga på 10 till 20 procent per år och intäkterna nå 2 500 till 3 000 miljarder dollar år 2030. Det är den takten som gör kapitalintensiteten mer försvarbar.
Den senaste accelerationen i AI-bolagens intäkter gör att AI-investeringscykeln ser mer ekonomiskt hållbar ut nu än för sex månader sedan.
Nikolaos Panigirtzoglou, strateg på JP Morgan
Asiatiska storföretag ökar AI-budgetarna
En enkät som JP Morgan gjort bland företag i Asien-Stillahavsregionen visar att AI-utgifternas andel av totala kostnader och investeringar stiger från 4,5 procent de senaste tolv månaderna till 5,8 procent de kommande tolv. Applicerat globalt motsvarar det enligt Investing.com ungefär 1 700 miljarder dollar i AI-utgifter.
Att nå 2 500 miljarder dollar år 2030 kräver att andelen klättrar vidare till 6,5 till 7,0 procent. Panigirtzoglou bedömer det som möjligt om AI tar steget från experiment till storskalig driftsättning och om företagen kan finansiera budgetarna via produktivitetsvinster, personalminskning, ökade intäkter eller minskade utgifter för äldre teknik.
De växande intäkterna utgör ändå ingen garanti. Banken kräver att de också omsätts i varaktig lönsamhet och tillräcklig avkastning på investerat kapital för att cykeln ska hålla långsiktigt.