Storbanken slopar köprådet för Volvo – sänker riktkursen 15 procent
Den amerikanska storbanken Citi tror inte längre att lönsamheten för lastbilarna fortsätter uppåt. Volvo sänks från köp till neutral och riktkursen kapas med 58 kronor.
Citi sänker rekommendationen för lastbilstillverkaren till neutral från köp, rapporterar Finwire. Riktkursen sänks från 376 till 318 kronor.
Vid halv tio på måndagsförmiddagen stod Volvo B i 304,20 kronor. Det ger en uppsida på knappt 5 procent till den nya riktkursen.
Marginaltesen håller inte längre
Banken har räknat med att marginalerna för lastbilar skulle förbättras under andra halvåret 2026 och under 2027. Den tesen har Citi nu övergett.
Citi ser i stället en risk att rörelseresultatet för lastbilar sjunker när de positiva effekterna från forskning och utveckling samt tullar klingar av. För anläggningsmaskinerna i Volvo CE tycker banken att marknadens förväntningar på marginalen är högt ställda.
Prognoserna för vinsten sänks
Citi skär i prognoserna för vinst per aktie med 2,1 procent för 2026, 5,0 procent för 2027 och 3,4 procent för 2028.
Enligt banken handlas aktien till omkring 9 gånger väntat EV/EBIT för 2027, alltså bolagsvärdet i förhållande till rörelseresultatet. Citi ser ingen tydlig rabatt i den värderingen.
Rapporten visade fart i orderböckerna
Nedgraderingen kommer drygt en vecka efter att Volvo redovisat sitt tredje kvartal. Det justerade rörelseresultatet steg till 14,7 miljarder kronor från 11,7 miljarder, strax under de 14,8 miljarder som analytikerna enligt Bloomberg hade väntat sig.
Omsättningen ökade till 119,5 miljarder kronor. Orderingången för lastbilar steg 26 procent till 46 918 fordon.
Det är väldigt glädjande att den underliggande verksamheten går starkt.
- Martin Lundstedt, VD på Volvo
Lundstedt räknar med att marknaderna för lastbilar och anläggningsmaskiner i Europa och Nordamerika växer under 2027, som Börskollen skrev efter rapporten. Samtidigt varnade han för kostnadstryck från dyrare frakt och logistik till följd av krig och konflikter.
Han nämnde också tullar och osäkerhet kring framtida regler som utmaningar.
Vi noterar att Citi och Volvos ledning är överens om att efterfrågan håller i sig. Det som skiljer dem åt är synen på hur mycket av den som blir vinst.
TT Nyhetsbyrån and Kristoffer Matsson
Laddar kommentarer…