"The most crowded trade in history” – så fifflar AI-bolagen upp sina vinster
Flera välkända investerare och analytiker ifrågasätter nu hur stora teknikbolag redovisar sina AI-relaterade investeringar. Enligt experterna riskerar dagens redovisningsmetoder att ge en missvisande bild av bolagens lönsamhet och skapa en ökad sårbarhet på marknaden.
- Teknikjättar anklagas för att försköna redovisningen kring AI-investeringar.
- Flera profiler ser risk för övervärdering och framtida värdeminskningar.
- Bland annat Michael Burry och Jim Morrow är kritiska till dagens utveckling.
Det riktas nu hård kritik mot hur de stora teknikföretagen rapporterar vinster kopplade till AI-satsningar. Bland de som varnar finns Michael Burry, känd från finanskrisen 2008, samt investeringschefen Jim Morrow på Callodine Capital.
Det uppmärksammar Dagens PS med hänvisning till uppgifter i det amerikanska affärsmagasinet Fortune.
Redovisningsmetoder ifrågasätts av finansprofiler
Michael Burry har nyligen tagit stora positioner mot ledande AI-aktier som Nvidia och Palantir och menar att dagens AI-boom präglas av överdriven optimism.
Han anser att teknikbolag som Oracle och Meta utnyttjar redovisningsregler för att skjuta upp kostnader och därmed rapportera högre vinster än vad som egentligen är fallet.
Burry pekar på att uppskjutna avskrivningar av AI-relaterad hårdvara kan överstiga 170 miljarder dollar under perioden 2026 till 2028, vilket enligt hans beräkningar kan göra att vinsterna ser nästan 27 procent högre ut än de borde.
Flera analytiker varnar för framtida risker
Jim Morrow delar Burrys oro och uttrycker att många företag medvetet förändrat sina avskrivningsprinciper för att undvika att stora investeringar i AI slår direkt mot resultatet. Han går så långt att kalla AI-haussen för "the most crowded trade in history.”
Även analytikern Richard Jarc menar att AI-chips och annan utrustning ofta slits ut snabbare än vad bolagens avskrivningsplaner antyder.
De har gjort stora ansträngningar för att ändra sina redovisnings- och avskrivningsplaner för att ligga steget före – för att effektivt undvika att alla dessa investeringar drabbar deras resultaträkningar.
Jim Morrow, Callodine Capital, enligt Fortune
Flera experter hänvisar till att om avskrivningarna hanterades mer konservativt skulle dagens vinster hos bolag som Nvidia, Alphabet, Amazon och Microsoft vara betydligt lägre.
Samtidigt menar Bank of America att efterfrågan på AI fortsatt är stark, även om vissa profiler pekar på risken för snabba kursfall om sentimentet vänder.