Tidningen ser köpläge i Apotea – trots svagare kvartal

Nätapoteket Apotea har upplevt en avmattning i försäljningstillväxten under årets tredje kvartal. Trots det ser bolaget stabila marginaler och siktar nu på att öka tillväxttakten efter investeringar i ett nytt logistikcenter.

• Apoteas försäljning ökade med 8,9 procent under tredje kvartalet, en lägre tillväxt än tidigare.
• Bolaget har slutfört stora investeringar i nytt lager, vilket påverkat kostnader och tillväxt.
• Stabila marginaler och starkt kassaflöde öppnar för möjlig utdelning om avslutningen på året blir god.

Enligt Dagens industri har Apotea bromsat in jämfört med både föregående år och tidigare kvartal. Bolagets försäljning ökade med 8,9 procent under det tredje kvartalet, vilket är en minskning från 18,0 procent samma period föregående år och 15,2 respektive 9,9 procent under årets två första kvartal.

Apotea växer långsammare än marknaden

Svensk Handels E-handelsindikator visar att apotekssektorn på nätet som helhet ökade med 13 procent under perioden. Det innebär att Apoteas tillväxt ligger under branschgenomsnittet.

En orsak är att Apotea under året fokuserat på att etablera sitt nya lager i Varberg. Omkring 10 000 paket skickas nu dagligen från lagret, vilket har krävt betydande investeringar.

Stabila marginaler trots ökade kostnader

Trots högre kostnader kopplade till lagret har Apotea lyckats hålla både brutto- och rörelsemarginal stabila. Bolaget meddelar att de flesta investeringarna nu är genomförda och att kassaflödet är fortsatt starkt, med 97,7 miljoner kronor i kassan vid kvartalets slut.

Med den nya logistikinfrastrukturen på plats förväntar sig bolaget att öka tillväxttakten och förbättra marginalerna i takt med ökad produktion. Om årets sista kvartal utvecklas väl kan utdelning bli aktuellt redan i år.

Efter en period av svag aktiekurs har Apoteas värdering sjunkit något, men marknaden väljer att fokusera på bolagets stabila marginaler och framtida möjligheter.

"För den långsiktiga ser vi köpläge efter att aktien har kommit ned", skriver Dagens industri.