Titeln som digitalt guld ifrågasätts – "ett genomgående tema under 2025"

Bitcoin har gått från att betraktas som digitalt guld till att allt mer likna riskfyllda tillgångar på börsen. Nya data visar samtidigt att starkt investerarstöd har etablerats kring 80 000 dollar-nivån.

Bitcoin har under de senaste åren fått en förändrad roll på finansmarknaden. Tidigare sågs kryptovalutan som en säker hamn likt guld, men nu påverkas priset i hög grad av samma faktorer som styr börsen, enligt Reuters, refererat av Di Digital.

Bitcoin tappar sin roll som säker tillgång

Uppfattningen att bitcoin fungerar som digitalt guld försvagas, enligt Di Digital. Istället har kryptovalutan börjat röra sig i takt med aktiemarknaden, vilket blivit särskilt tydligt under 2025.

Enligt Di Digital har sambandet mellan bitcoin och amerikanska S&P 500-indexet stärkts. Under 2024 låg den genomsnittliga korrelationen på 0,29, men under 2025 har den ökat till 0,5.

Det innebär att bitcoinpriset nu i högre grad än tidigare påverkas av breda makroekonomiska faktorer som tillväxt, inflation och centralbankens räntestrategier.

Genomgående tema i år

Tidigare styrdes bitcoinpriset mer av faktorer inom kryptosektorn, men den utvecklingen har förändrats.

Ett exempel är att marknaden reagerade kraftigt på amerikansk handelspolitik i samband med införda tullar och exportkontroller, vilket ledde till nedgångar både för aktier och krypto.

Att krypto reagerar på den bredare aktiemarknaden har varit ett genomgående tema under 2025.

Jasper De Maere, på kryptobolaget Wintermute till Reuters.

Senaste tiden har även oron för en möjlig AI-bubbla påverkat både kryptovalutor och aktier, vilket understryker den täta kopplingen mellan dessa marknader.

Strukturellt stöd kring denna nivå

Trots ökad marknadsrisk visar onchain-data att bitcoin hittat starkt stöd bland investerare runt 80 000 dollar. En analys från Coindesk pekar ut tre centrala mätvärden som indikerar tung efterfrågan vid denna nivå.

Efter att bitcoin i november föll till cirka 80 000 dollar, har kursen återhämtat sig lite grann och handlas nu till 86 000 dollar.

Tre utvalda kostnadsbaser – den volymviktade årsbasen för 2024, "True Market Mean" och den genomsnittliga kostnadsbasen för amerikanska ETF:er – sammanfaller alla kring denna nivå.

• "True Market Mean" visar det genomsnittliga inköpspriset för bitcoin som nyligen handlats och låg under nedgången nära 81 000 dollar.
• Kostnadsbasen för amerikanska spot-ETF:er, beräknad av Glassnode, ligger runt 83 844 dollar och har fungerat som stöd både vid tidigare och nuvarande nedgångar.
• Den årliga kostnadsbasen för 2024, enligt checkonchain, ligger nära 83 000 dollar och har också visat sig vara en viktig stödnivå.

Dessa nivåer pekar på att många investerare valt att försvara sina positioner när priset närmat sig 80 000 dollar, vilket bidragit till ökad stabilitet i området.

Fortsatt osäker marknad men ljusare utsikter framåt

Framåtblickande prognoser antyder att makroekonomiska faktorer, som tillväxt och räntor, kommer att vara avgörande för bitcoinpriset även under 2026.

Förväntningar om ljusare ekonomisk utveckling och lägre räntor kan skapa förutsättningar för en positiv pristrend.

Samtidigt väntar marknaden på utfall av amerikanska sysselsättningssiffror, inflationsdata och övriga nyckeltal, vilket kan påverka såväl kryptovalutor som aktier.

För sista gången

Standard Chartered bedömde i oktober att bitcoin sannolikt inte kommer att falla under 100 000 dollar igen efter nuvarande prisnivåer.

Utvecklingen kring 80 000-dollarstrecket har också visat att stödet där är starkt, vilket kan bli avgörande för pristrenden framöver.