Tjurar, björnar och döda katter – storyn bakom börsens konstigaste ord

Börsen har ett eget språk, fullt av djur, pokermarker och gamla ordspråk. Många uttryck är flera hundra år gamla och flera av de populära förklaringarna till dem stämmer inte. Här är sex av de vanligaste och vad som faktiskt ligger bakom dem.

När börsen stiger talar vi om en tjurmarknad. När den faller är det björnen som styr.

Djuren är bara början. Börsjargongen har lånat friskt från kortspel, romersk poesi och engelska galoppbanor.

Björnen kom före tjuren

Många lär sig att tjuren stångar uppåt med hornen medan björnen slår nedåt med tassen. Det är en bra minnesregel, men historien bakom stannar inte vid detta.

Enligt språkhistorikern David Wilton på Wordorigins börjar allt med ett engelskt ordspråk från 1500-talet. Det varnade för att sälja björnens skinn innan björnen var fångad.

I början av 1700-talet hade bilden flyttat in på Londons aktiemarknad. Den som sålde aktier han ännu inte ägde, i hopp om att hinna köpa dem billigare före leverans, sades sälja björnskinnet.

Författaren Daniel Defoe använde liknelsen flitigt när han skrev om spekulationen i London. Kring 1718 kallades den som spekulerade i fallande kurser helt enkelt för björn, medan den som trodde på uppgång kallades tjur.

Tjuren blev björnens motpart främst för att paret lät bra. Det var två kraftfulla djur som på engelska börjar på samma bokstav.

Blankning är björnskinnet i modern form

Det som i 1700-talets London kallades att sälja björnskinnet heter i dag blankning. Du säljer då en aktie som du har lånat i stället för ägt, i hopp om att kunna köpa tillbaka den billigare.

Att sälja utan att först ha lånat aktien kallas nakenblankning. Blankning regleras av en EU-förordning och Finansinspektionen har vid flera tillfällen tagit ut sanktionsavgifter när villkoren inte varit uppfyllda.

Blue chip kommer från pokerbordet

Blue chips kallas stora och väletablerade bolag som tjänar pengar i både goda och dåliga tider. Uttrycket kommer från poker, där de blå markerna traditionellt har högst värde.

Enligt en berättelse inom Dow Jones myntades begreppet på 1920-talet av medarbetaren Oliver Gingold. Han ska ha stått vid tickerremsan, sett affärer i aktier för 200 dollar eller mer styck och jämfört dem med de dyraste markerna.

Berättelsen håller dock inte riktigt. Motley Fool har hittat uttrycket i New York Times redan 1897.

Dead cat bounce: när en död katt studsar

En dead cat bounce är en kort uppgång i en aktie eller ett index som sedan fortsätter att falla. Namnet kommer från en makaber börsvisdom om att även en död katt studsar om den faller från tillräckligt hög höjd.

Det äldsta kända belägget i pressen är från december 1985. Financial Times skrev då om börserna i Singapore och Malaysia, som hade återhämtat sig något efter ett kraftigt ras.

En mäklare som tidningen citerade kallade uppgången för just en dead cat bounce. Sedan dess har uttrycket blivit standard för falska vändningar.

Sälj i maj kommer från galoppbanan

”Sälj i maj och gå” är ett av börsens mest kända ordspråk. Originalet kommer från Londons finansdistrikt och har en andra halva som sällan citeras: kom tillbaka på St Leger’s Day.

St Leger är det äldsta av Englands fem klassiska galopplopp och körs i mitten av september. Den vanliga förklaringen till ordspråket är att förmögna investerare lämnade London över sommaren, men ingen vet säkert.

Ordspråket lever vidare, men stödet i statistiken är svagt. Brittiska City AM har gått igenom det breda indexet FTSE All Share och kommit fram till att regeln inte längre fungerar.

Svart svan: det som inte skulle kunna hända

En svart svan är en händelse som nästan ingen förutsåg, som får stora följder och som i efterhand ser självklar ut. Begreppet populariserades av Nassim Nicholas Taleb, särskilt genom boken The Black Swan från 2007, enligt Britannica.

Själva bilden är betydligt äldre. Den romerske poeten Juvenalis använde den svarta svanen som symbol för något som inte fanns, eftersom alla kända svanar var vita.

År 1697 såg den nederländske sjöfararen Willem de Vlamingh svarta svanar i västra Australien. Det omöjliga visade sig alltså existera och uttrycket fick med tiden sin moderna betydelse.

Taleb räknar för övrigt inte coronapandemin som en svart svan. En global pandemi var enligt honom något som förr eller senare var väntat.

Snabbguide till börsens djurpark

Källa: Börskollens sammanställning.

Nästa gång en analytiker varnar för en dead cat bounce vet du att uttrycket dök upp i bevakningen av Singapores börs 1985. Och den som blankar en aktie gör i princip samma affär som Londons björnskinnshandlare för över 300 år sedan.