Tre bolag står på tröskeln till Stockholmsbörsen – analytikernas råd om hur du bör agera

I skuggan av den stundande meganoteringen av larmbolaget Verisure knackar tre andra svenska bolag på dörren till börsen. Ett nätapotek, en nischbank och en guldköpare går att teckna för den intresserade – men vad säger analytikerna?

• Noba planerar börsnotering den 26 september på Nasdaq Stockholm.
• Teckningsperioden för Meds Apotek löper fram till 22 september.
• Guldbrev väntas börja handlas på Nasdaq First North Growth Market den 14 oktober.

Innehåller annonslänkar till Nordnet och Avanza.

Om vi börjar med Meds Apotek där teckningsperioden tar slut redan på måndag.

Bolaget har gjort en snabb resa sedan starten 2018 och har etablerat sig som ett heltäckande nätapotek med ett brett sortiment. Det har vuxit kraftigt och når nu en årsomsättning på omkring 1 miljard kronor. Konkurrensen är tuff med aktörer som Apotea och Apohem på den svenska marknaden.

Affärsvärlden påpekar att det finns vissa risker här, bland annat kring förändrade regler för paketutlämning från Läkemedelsverket och en planerad lagerflytt år 2026.

”Aktien säljs ut till en multipel på 1x omsättningen bakåtblickande. Inget superfynd. Men det är samma nivå (1x omsättningen) som Apotea noterades på i december 2024”, skriver tidningen.

Även Dagens Industri pekar på riskerna i aktien. Tidningen skriver i en analys:

”I en lågmarginalbransch som bygger på volym och effektivitet är det svårt att se hur Meds ska klara den tuffa konkurrensen utan större investeringar i logistik och högre grad av automatisering på lagret. Meds hade visserligen en nettokassa och tar in mer pengar i noteringen, men vi ser en tydlig risk för att det kommer att behövas betydligt större investeringar i logistik framöver än vad Björn Thorngren räknar med”.

Teckningsperioden löper alltså fram till 22 september.

Äntligen dags för Nordic Capitals nischbank

Under åtminstone ett års tid har det också talats om att Nordic Capital vill notera den stora nischbanken Noba – och nu är det på gång. Banken är en sammanslagning av Nordax, Svensk Hypotekspension och Bank Norwegian – och är därmed en stor spelare inom nischbankssegmentet.

Dagens Industri ger rådet att teckna:

”Noba vill dela ut 40 procent av vinsten, uppdelat på vår och höst. Det ger en bra mix av tillväxt och direktavkastning. Aktien är värd att teckna”.

Teckningsperioden löper fram till 25 september.

Guldköparen till First North

Även guldköparen Guldbrev står inför börspremiär. Aktierna väntas börja handlas på Nasdaq First North Growth Market den 14 oktober under kortnamnet GULD. Priset per aktie är satt till 20 kronor, vilket motsvarar en total värdering om cirka 420 miljoner kronor.

Bolaget har redan säkrat teckningsåtaganden om cirka 75 procent av erbjudandet. Bland de som förbinder sig att köpa aktier finns bland annat Bamba Capital, Cicero Fonder och Pentwater Capital Management Europe LLP. Sammanlagt uppgår dessa åtaganden till omkring 127 miljoner kronor.

Affärsvärldens IPO-Guiden har tittat närmare på caset och landar i att man inte hittar några flaggor, men skickar ändå med en upplysning. Detta gäller att VD får en rörlig ersättning motsvarande 5 procent av Ebitda över en viss nivå. ”Detta kan skapa fel incitament eftersom Ebitda inte tar hänsyn till kostnaden för investeringar eller skuldsättningen. Det finns även en mindre bonus kopplad till hur stort teckningen blir i noteringen”, skriver tidningen. Affärsvärlden tillägger att det inte ser några direkta intressekonflikter utan nöjer sig med en upplysning.

Guldbrev tillägger att 50 procent av den rörliga ersättningen skall återinvesteras i bolagets aktier med en reglerad lock-up.