Trots svag ekonomi: Frankfurtbörsen rusar mot rekord – tre bolag står bakom uppgången

Trots att den tyska ekonomin kämpar med recession och nolltillväxt, har Frankfurtbörsen nått nya höjder. Tre bolag spelar en avgörande roll i denna uppgång, trots den annars dystra ekonomiska statistiken.

• Frankfurtbörsen har stigit med 21 procent på ett år.
• SAP, Siemens Energy och Rheinmetall driver uppgången.
• Tyska ekonomin är i recession trots börsuppgången.

Enligt Dagens industri har den tyska ekonomin har befunnit sig i recession både under 2023 och 2024, och enligt den senaste konjunkturprognosen från EU:s statistikmyndighet väntas tillväxten ligga på noll även under innevarande år.

Samtidigt visar nya rapporter att den tyska industrin fortsätter att kämpa, med en nedgång på 6 procent i maskinorder i april. Trots detta har Frankfurtbörsen trotsat den tyska ekonomins svaga prestation genom att nå ett nytt kursrekord.

Tre bolag bakom börsens framfart

Tre företag spelar en central roll i Frankfurtbörsens uppgång: SAP, Siemens Energy och Rheinmetall. Både Siemens Energy och Rheinmetall har det senaste året stigit med över 240 procent.

Trots att dessa aktier endast utgör 6 procent av DAX-indexets vikt, står de för hela 15 procentenheter av den tyska börsens uppgång det senaste året. Dessa har tillsammans bidragit till att indexet har överträffat andra stora börser såsom Stockholm och New York.

Kurskoncentrationen bakom det senaste årets goda utveckling för Frankfurtbörsen är en potentiell risk för den som har tänkt att hoppa på det tyska börståget.

Dagens industri.

Risk och värdering

Den starka koncentrationen till dessa tre bolag innebär en potentiell risk för investerare. Frankfurtbörsen handlas nu till en p/e-värdering på 18, vilket är den högsta sedan it- och telekombubblan. Denna värdering speglas i de höga värdena på SAP, Siemens Energy och Rheinmetall.

För tio år sedan stod tyska bilbolag för 16 % av DAX-index – i dag är andelen nere på 6 %. Samtidigt har SAP gått motsatt väg: från 6 % till nära 16 %.

Med ett börsvärde på 3.500 miljarder kronor är SAP nu 2,5 gånger högre värderat än hela bilindustrin. Bolagets framgångar inom molntjänster har drivit upp aktien med 57 % i år och gjort den till en nyckel för Frankfurtbörsens uppgång.

Trots den ekonomiska osäkerheten har Frankfurtbörsen fortsatt att prestera starkt. De tre bolagen har genom sina prestationer lyckats dra upp hela börsindexet, trots att den tyska ekonomin som helhet står inför stora utmaningar.

Frankfurtbörsen handlas nu till 18 gånger de samlade vinsterna, vilket är den högsta värderingen sedan it- och telekomkraschen.