Två centrala risker oroar amerikansk toppekonom – "kan få mycket negativa effekter"
Ekonomisk och politisk oro i USA ger anledning till vaksamhet bland investerare och beslutsfattare. Samtidigt pekar flera faktorer på att marknadsläget kan förändras snabbt. En ledande amerikansk ekonom delar sina insikter om vad som kan påverka både räntor och börsutveckling framöver.
- Två huvudsakliga risker bedöms kunna påverka global ekonomi negativt.
- Penningpolitiken förväntas förbli försiktig trots politiska påtryckningar.
- AI-utvecklingen ses som fortsatt drivkraft på börsen men innebär också risker.
Rob Sockin, senior chefsekonom på Citi, besöker Norden samtidigt som frågor om USA:s penningpolitik och ekonomiska utsikter är aktuella. Hans bedömningar återges i Dagens industri.
Flera faktorer håller marknaden stabil – men riskerna kvarstår
Enligt Rob Sockin är det inte främst en ökad politisering av Federal Reserve som utgör det största hotet mot marknaden. Han anser att finansmarknaderna själva sätter gränser för hur långt politisk påverkan kan gå.
Däremot lyfter han fram två andra risker som kan få betydande effekter. Dels kan snabba förändringar i ränteläget få långtgående konsekvenser. Dels kan tullar och handelskonflikter påverka både inflation och tillväxt negativt. Han räknar med att Federal Reserve sänker styrräntan under hösten och att ytterligare sänkningar kan bli aktuella om konjunkturen försvagas.
Inflationen bedöms ligga runt tre procent i slutet av året, delvis till följd av tullar. Sockin menar att dessa effekter gradvis kan avta, men att riskerna kvarstår kring hur detta påverkar löner, inflationsförväntningar och spridning till tjänstesektorn.
AI och börsens koncentration – möjlig drivkraft och risk
En av orsakerna till att börsen hållit sig stabil trots oro kring tullar och räntor är investerarnas förväntningar på AI-utvecklingen. Sockin pekar på att mycket av börsens utveckling nu kretsar kring stora teknikbolag.
Det kan knappast kallas för en svart svan, men jag oroar mig för vad som händer om hela AI-storyn stannar av, då kan det få mycket negativa effekter, särskilt eftersom så mycket av börsen och investeringarna just nu kretsar kring AI. Det oroar mig.
Rob Sockin, senior chefsekonom på Citi.
Sockin varnar för att om AI-hypen skulle avta kraftigt kan det leda till snabba börsnedgångar, särskilt inom cykliska sektorer. Han ser även en risk i att marknaden underskattar de långsiktiga konsekvenserna av tullar och handelskonflikter.
Sammanfattningsvis anser Sockin att ekonomin hittills har stått emot oron, men att flera riskfaktorer kvarstår. Han menar att vi kan vara i en period av relativt lugn innan större marknadsrörelser sker.