Underhåll allt viktigare för fastighetsbolagen – försvårar värderingen

Många svenska fastighetsbolag redovisar inte tydligt sina investeringar i underhåll, vilket kan göra det svårt att bedöma den faktiska avkastningen. Det rapporterar Di. Samtidigt ökar vikten av dessa investeringar i takt med att marknaden förändras. Vad innebär detta för aktieägare?

• Underhållsinvesteringar redovisas ofta otydligt i fastighetssektorn.
• Den faktiska avkastningen påverkas när dessa kostnader inkluderas.
• Fastighetsvärden behöver stiga över tid för att ge rimlig avkastning.

Enligt Dagens industri blir investeringar i underhåll allt viktigare för svenska fastighetsbolag. Trots det saknas ofta öppenhet kring hur stora dessa kostnader är, vilket försvårar en korrekt värdering av bolagens kassaflöden och avkastning.

Brister i redovisning av underhållskostnader

Fastighetsbolagens rapporterade vinster motsvarar inte alltid de pengar som finns tillgängliga för aktieägare. Det beror på att kostnader för underhåll ofta döljs eller inte redovisas tillräckligt tydligt i de finansiella rapporterna.

Dagens industri har därför gjort egna uppskattningar för att visa hur mycket pengar som faktiskt blir kvar efter att underhållet dragits av. Resultaten visar att den löpande avkastningen, när alla kostnader räknas in, ofta är låg jämfört med vad som redovisas officiellt.

I flera fall blir det väldigt lite pengar över på sista raden. Den löpande avkastningen ”inklusive allt” är ofta låg i fastigheter och det krävs att fastigheterna ökar i värde över tiden för att ge en rimlig avkastning

Dagens industri

Betydelsen för investerare och marknad

För investerare innebär detta att det är viktigt att ta hänsyn till underhållsinvesteringar vid analys av fastighetsbolag. Utan denna information riskerar man att överskatta kassaflöden och långsiktig avkastning.

För att få en rättvisande bild av ett fastighetsbolags ekonomi krävs tydligare redovisning av samtliga relevanta kostnader, inklusive underhåll, enligt Dagens industri.