Wall Street spår guld till över 6 000 dollar vid årets slut – innebär en rabatt på 28 procent
Guld handlas runt 4 700 dollar per uns, medan JPMorgan, Deutsche Bank och ett dussin andra storbanker spår 6 000 till 6 300 dollar vid årets slut. Rabatten mot Wall Streets konsensus uppgår till upp mot 28 procent.
Klyftan är svår att ignorera. Institutionerna är ovanligt samlade kring en bull-tes, ändå väljer marknaden att handla metallens pris långt under deras prognosgolv.
Bankerna höjer ribban, en schweizisk aktör agerar
Enligt New York Post siktar JPMorgans Natasha Kaneva, chef för global råvarustrategi, på 6 300 dollar vid årets slut för guld, en nivå 34 procent över dagens pris, baserat på förväntade centralbanksköp på 800 ton.
Deutsche Bank upprepar sin prognos om 6 000 dollar, UBS spår 6 200 dollar med ett uppsidesscenario på hela 7 200 dollar, och Goldman Sachs landar mer försiktigt på 5 400 dollar men erkänner genom senior råvaruanalytiker Lina Thomas ett "significant upside risk".
Mitt i denna prognosstorm finns ett konkret handlingsexempel. Enligt EFN som hänvisar till Bloomberg har Schweiziska Union Bancaire Privée minskade sin guldexponering från cirka 10 procent till 3 procent av portföljen i spåren av krigsutbrottet i Mellanöstern, men återupptar nu köpen successivt.
Vi har tagit de första stegen för att återuppbygga guldportföljerna efter utrensningen av ensidiga positioner.
Paras Gupta, chef för diskretionär portföljförvaltning i Asien på UBP.
UBP räknar med att guldpriset når 6 000 dollar per uns vid årets slut, drivet av geopolitiska spänningar, centralbanksköp och strukturell efterfrågan.
Motkrafterna är verkliga - pessimisterna redan inaktuella
På risksidan finns vapenvilan i Mellanöstern, vars skörhet illustreras av nya israeliska attacker i Libanon och iranska tullar för fartyg i Hormuzsundet. ANZ Banks analytiker varnar för ytterligare nedgång om energipriserna förblir höga.
De tydligaste pessimisterna, HSBC med målet 4 450 dollar och Standard Chartered med 4 488 dollar, är redan insprungna av marknaden som handlade igenom dessa nivåer under mars-botten.
Det strukturella argumentet formuleras rakt av Ben McMillan, CIO på IDX Advisors: 80 procent av alla amerikanska dollar i omlopp har tryckts sedan covid, vilket driver en fundamental omprissättning av guld. Korrigeringen har, om något, gjort ingångspunkten mer attraktiv, enligt McMillan.
En Reuters-enkät bland 30 analytiker ger ett medianvärde på 4 746 dollar, den högsta årliga konsensus sedan 2012.
Daniel Åstrand