EFN ser Rustas aktie som klart närmare köp än sälj

EFN bedömer att lågpriskedjan Rusta är klart närmare köp än sälj och ser värderingen som rimlig.

Första kvartalet bjöd på 9,9 procents tillväxt, men jämförbart och valuta­justerat var ökningen bara 2,2 procent. EFN lyfter att nya varuhus snarare än befintliga butiker driver tillväxten.

Trots högre bruttomarginal är lönsamheten redan i linje med målet och den jämförbara tillväxten beskrivs som klen. Butiksexpansionen och Rustas starka position inom lågpris ger dock viss potential.

"Med ett ebita-resultat (exklusive IFRS15-effekter) på 804 miljoner på rullande tolv månader är värderingen drygt 14 gånger i termer av ev/ebita. Det är ett par hack lägre än när vi valde att avvakta med aktien för ett år sedan samtidigt som Rusta överträffat våra förväntningar. Men med en lönsamhet som redan är i linje med målsättningen på cirka 8 procents marginal och en jämförbar tillväxt som är klen är det svårt att se någon stor uppsida", skriver EFN.

Bifogat: https://efn.se/peter-hedlund-svart-att-se-stor-uppsida-i-rusta