EFN väljer att avvakta med Apotea, Di är mer positiva och kan se ett köpläge

Nätapoteket Apotea rapporterade ett avsevärt lägre rörelseresultat för det fjärde kvartalet. Omsättningen i fjärde kvartalet steg med 7 procent, men rörelsemarginalen mer än halverades till 1,3 procent. Lönsamheten i kvartalet påverkades negativt av en lägre bruttomarginal samt av högre avskrivningar relaterat till bolagets nya logistikcenter i Varberg.

Marknaden reagerade surt och tolkade förhandsbeskedet som en vinstvarning. Aktien har strax före klockan 12 fallit med knappt 18 procent.

EFN skriver i en kommentar att en stark kursreaktion var motiverad.

"Men intressantare är kanske att en stor branschförändring inte alls nämns. Från den första november i fjol trädde nämligen Läkemedelsverkets nya regler för hemleverans av läkemedel i kraft. Regler som förenklat innebär att det inte längre är tillåtet att lämna paket med läkemedel utanför dörren eller vid postlådan", skriver EFN:s analytiker.

EFN anser att det finns en uppsjö av frågetecken för Apotea att räta ut i de kommande rapporterna och väljer att avvakta med aktien.

Dagens industri är mer positiv i sin kommentar.

"Vår bedömning är att den största delen av lönsamhetstappet går att koppla till uppstarten av det nya lagret i Varberg", skriver Dagens industris analytiker.

"Om den underliggande marginalen framför allt pressas av Varberglagret är effekten tillfällig. I så fall utgör dagens stora kursras ett bra köptillfälle, även om Apotea också behöver få upp tillväxten framöver", fortsätter analytikern.

Apotea släpper sitt bokslut den 4 februari.