VEF delårsrapport första kvartalet 2025
Viktiga händelser under kvartalet
- Under 1Q25 ökade vårt substansvärde med 1%, till 357,0 mnUSD, då en förstärkning av valutorna på våra huvudmarknader motverkades något av utvecklingen bland jämförbara bolags multiplar. Creditas värdering gynnades av en starkare BRL, vilket i kombination med bolagets utveckling ledde till en värdeökning av vår andel med 6% QoQ.
- Creditas publicerade övergripande IFRS-siffror för 2024 som visade kraftigt ökad nyutlåning (+27% YoY) och en bruttovinsttillväxt på 45% YoY. De kvartalsvisa bruttovinstmarginalerna är tillbaka inom bolagets målintervall på 40-45%. Under 2025 siktar Creditas på en årlig tillväxt om 25%+ med fortsatt positivt kassaflöde. Inledningen av året har varit i linje med dessa ambitioner.
- Vårt brasilianska portföljbolag Gringo förvärvades av det NYSE-noterade betalbolaget Corpay. Transaktionen resulterade i en nettolikvid om 15,2 mnUSD för VEF, vilket motsvarar vårt investerade belopp.
- Efter kvartalets slut, den 7 april 2025, meddelade vi att vi genomfört en delavyttring i Juspay, vilken resulterade i en bruttolikvid om ca. 14,8 mnUSD samtidigt som vi behåller en ägarandel på 7,8% i ett av våra bäst presterande innehav. Transaktionen skedde till en värdering nära vår 4Q24-värdering av bolaget och innebär en IRR på 37%* och en CoC på 4,0x. Vi har nu levererat tre avyttringar i tät följd, vilka genererat en bruttolikvid på 32 mnUSD.
Substansvärde
- Substansvärdet för VEF per 31 mars 2025 är 357,0 mnUSD (31 december 2024: 353,0). Substansvärde per aktie förblev oförändrat på 0,34 USD (31 december 2024: 0,34) per aktie under 1Q25.
- I SEK motsvarar substansvärdet 3 578 mnSEK (31 december 2024: 3 882). Substansvärde per aktie minskade med 8% till 3,43 SEK (31 december 2024: 3,73) per aktie under 1Q25.
- Likviditeten inklusive likvidplaceringar uppgick till 26,5 mnUSD (31 december 2024: 12,8) vid utgången av 1Q25. Detta exklusive likviden från delavyttringen i Juspay.
Finansiellt resultat
- Resultatet för 1Q25 var 3,9 mnUSD (1Q25: 5,3). Resultat per aktie var 0,00 USD (1Q24: 0,01).
VEFs CEO Dave Nangle kommenterar:
“Vi är nöjda med portföljutvecklingen och exits i 1Q25 som stärkte vår position. Under de senaste sex månaderna har vi genomfört tre exits. VEF har i dag en portfölj av högkvalitativa fintechtillgångar på tillväxtmarknader, som levererar lönsam tillväxt. På kort sikt prioriterar vi att allokera inkommande kapital till att minska belåning och återköpa aktier.”
| 31 dec 2023 | 31 dec 2024 | 31 mar 2025 | |
| Substansvärde (mnUSD) | 442,2 | 353,0 | 357,0 |
| Substansvärde (mnSEK) | 4 441 | 3 882 | 3 578 |
| Substansvärde per aktie (USD) | 0,42 | 0,34 | 0,34 |
| Substansvärde per aktie (SEK) | 4,26 | 3,73 | 3,43 |
| VEF AB (publ) aktiepris (SEK) | 1,84 | 2,21 | 1,68 |
Händelser efter periodens utgång
Den 7 april 2025 meddelade vi att vi genomfört en delavyttring i Juspay, vilken resulterade i en bruttolikvid om ca. 14,8 mnUSD. Vår modellbaserade värdering av Juspay i 1Q25 är i linje med sekundärtransaktionens värdering.
Besök VEFs webbsida för våra finansiella rapporter och annan information: vef.vc/sv/investerare
Telefonkonferens och webcast kommer att hållas kl. 15:00 CEST onsdagen den 16 april 2025 där bolagets VD, Dave Nangle, kommenterar på rapporten samt den senaste tidens händelseutveckling.
För att delta i telefonkonferensen och kunna ställa frågor, vänligen använd följande länk för registrering:
https://register-conf.media-server.com/register/BIf12e87a9a935497092a5e07d8f9d7c43
För att ta del av den interaktiva presentationen utan att kunna ställa frågor, använd följande länk:
https://edge.media-server.com/mmc/p/evokig8e