Eltel: Sales down, margins up, as expected - ABG - Börskollen
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Aktieanalys

Eltel: Sales down, margins up, as expected - ABG

Slight sales miss, but profitability in line
Eltel delivered weaker sales than expected at EUR 210m (-5% vs ABGSCe of EUR 221m), down -14% y-o-y, which was anticipated due to recent divestments, the loss of two larger contracts included in the comparable period and a continued negative impact from Covid-19. The latter resulted in lower customer activity, a lack of materials, and increased prices. Despite the sales miss, Eltel managed to generate an adj. EBITA in line with estimates at EUR 4.4m (-2% vs. ABGSCe) and an adj. EBITA margin of 2.1% (1.3%) vs. ABGSCe at 2.0%. The margin expansion was driven by operational efficiency and the ongoing phasing out of unprofitable contracts. However, the adj. EBITA margin was slightly boosted since the Denmark segment had a positive one-off of EUR 0.8m related to a partial insourcing of business by a major customer. Net profit was EUR 1.6m (-4% vs. ABGSCe at EUR 1.7m).

Estimates slightly down on sales miss
We slightly lower our ‘21-‘22 sales estimates by -3% and -1%, respectively, due to the sales miss in Q2’21. We expect ‘21e sales of SEK 830m, down -12% y-o-y. We expect Eltel to reverse the downturn in net sales and generate sales growth of 1-2% in ‘22e and ‘23e. Eltel has communicated that it is preparing for potential future acquisitions, which could add to our estimates. Meanwhile, we lower ‘21e-‘23e adj. EBITA by 10%-8% based on lower sales and margin assumptions. The latter since the adj. EBITA boost in Denmark is expected to be isolated to Q2’21.

17x ‘22e EV/EBITA, a 2021e-’23e adj. EBITA CAGR of 27%
Eltel is trading at 17x ‘22e EV/EBITA, which is in line with the peer group average, while offering a ‘21e-‘23e adj. EBITA CAGR of 27%. We slightly lower our fair value range to SEK 19-30 per share (21-32) based on the lower EBITA estimates.

https://www.introduce.se/foretag/eltel/Equity-research/2021/7/eltel---sales-down-margins-up--as-expected/

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om Eltel

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Om aktien Eltel

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.