Initiator Pharma: Händelserikt år står för dörren - Penser

Inget drama i Q3 Under tredje kvartalet 2021 uppgick rörelsekostnaderna till 9,2 MDKK (3,1). Nivån ger oss anledning till att justera upp vår kostnadsprognos för helåret med drygt 15 procent. Det är dock inget större drama och vi räknar fortsatt med att bolaget är finansierat in i 2023. Nuvarande kassa om 41,4 MDKK väntas ge finansiering för att slutföra planerade och pågående studier.

Projektuppdatering
I rapporten fanns inga väsentliga nyheter om projekten. Huvudprojektet IPED2015 löper enligt plan med målet att rapportera studieresultat under H2 2022. För IP2018 och den pågående fas 2a-studien framkommer inget nytt, men det verkar allt mer troligt att det dröjer in i 2022 innan vi får se data. Studien har fördröjts av pandemin. Bolaget indikerar även att studiestarten för IPTN2021 kan påverkas av pandemin och dröja in i 2022.

Värderingen ligger fast
Rapporten bjöd inte på några nyheter som gav oss anledning att ompröva vår syn på projekten. Ett ledarskap som levererat under 2021 och ett förväntat starkt nyhetsflöde under 2022 borgar för ett fortsatt bra intresse för aktien. Vår värdering indikerar en uppsida med ett motiverat värde om 15-16 kr. Vi vill dock påpeka att utvecklingsriskerna i projekten är hög och såldes även risken i aktien.

Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/a/2416/3Q2021Init.pdf

Länk till analysen i sin helhet: https://mfn.se/a/penser-access/handelserikt-ar-star-for-dorren-initiator-pharma