40 procent av förvaltarna tror att de äger AI – men här är fonderna som ger dig riktig AI-exponering
Fyrtio procent av världens fondförvaltare äger Apple och tror att de äger ett AI-case, enligt Morningstar-strategen Michael Field. Problemet är att iPhones står för ungefär 60 procent av Apples intäkter. Det är den typen av missförstånd som kostar investerare pengar, och som Morningstar nu systematiskt försöker kartlägga.
Fondetiketten "AI" har blivit ett marknadsföringsverktyg snarare än en beskrivning av faktisk portföljinnehåll. Dussintals europeiska fonder bär beteckningen, men deras verkliga exponering mot AI-kärnverksamhet varierar kraftigt.
Ramverket som skär igenom bruset
För att mäta vad investerare faktiskt köper har Morningstar konstruerat ett sammansatt exponeringsbetyg. Betyget väger ihop två faktorer: en bottom-up-bedömning av hur stor andel av varje bolags intäkter som är genuint AI-kopplade (75 procent vikt) och en signal som mäter hur ofta aktien förekommer i specialiserade AI-portföljer globalt (25 procent vikt).
Resultatet är en tredelning som investerare kan använda som riktmärke. Kärnfonder, med First Trust Bloomberg AI ETF i topp, ger stabil exponering mot AI-temat och passar den som vill att fondens namn ska stämma överens med innehållet.
Dynamiska fonder som CPR Invest Artificial Intelligence behåller exponering mot ledande aktier men anpassar portföljen aktivt och passar avkastningsinriktade investerare som accepterar aktiv risk. Perifera fonder riktar sig mot sekundära förmånstagare och erbjuder diversifiering bort från de mest överbefolkade megakapitaliserade techaktierna.
Infrastruktur slår nedströmsadoptörer
Morningstars analytiker pekar ut infrastruktur som det segment där både exponering och värderingsargument är starkast. iShares AI Infrastructure UCITS ETF speglar just denna "picks-and-shovels"-logik och har stigit 61 procent hittills i år samt 123 procent på tolv månader.
Polar Capital AI Fund illustrerar nyansen i tredelningen. Fonden rankas lägre eftersom den prioriterar nedströmsaktörer som Delta Air Lines och Walmart.
I februari 2026, när SaaS-aktier såldes av kraftigt, gav fondens tidiga rotation mot infrastruktur en överavkastning på cirka 14 procentenheter mot indexliknande konkurrenter på en enda månad.
De 5 högst rankade AI-fonderna:
| Namn | YTD-avkastning (%) | 1-årsavkastning (%) |
|---|---|---|
| First Trust Bloomberg Artificial Intelligence UCITS ETF Class | 37,14 | — |
| iShares AI Infrastructure UCITS ETF | 61,32 | 123,52 |
| DPAM L Equities Artificial Intelligence | 34,69 | 70,60 |
| CPR Invest Artificial Intelligence | 39,64 | 64,89 |
| SEB Artificial Intelligence Fund | 35,26 | 50,33 |
Källa: Morningstar. Data per 3 juni 2026.
Daniel Åstrand
Pure plays erbjuder bäst värde – trots att de är få
Morningstar-strateg Michael Field, som presenterade på Morningstar Investment Conference, avfärdar bubbelnarrativet och slår fast att värderingarna är attraktiva just nu. Han lyfter särskilt fram att pure-play AI-producenter är underrepresenterade i fondförvaltarnas portföljer.
Genomgången identifierade bara tre rena AI-producenter mot ungefär 20 pure-play-leverantörer. Field argumenterar att producenterna, trots att de är få, erbjuder det bästa värdet på marknaden i dag.
Klyftan är även geografisk. Nästan 80 brett ägda AI-aktier finns i USA men bara åtta i Europa, där ASML och ARM Holdings sticker ut som de tydligaste pure-play-exemplen.
De stora techbolagens senaste resultatrapporter ger investerare en ny typ av trygghet. Bolagen kommunicerar nu synlighet inte bara för innevarande år utan redan om 2028, vilket Field beskriver som att AI är åtminstone en treårshistoria.
Mattias Malmqvist