Affärsvärlden ger köpråd för vårdbolaget – uppsida på 44 procent

Affärsvärlden rekommenderar köp av vård- och omsorgsbolaget Humana och ser en potentiell uppsida på 44 procent. Trots regulatoriska utmaningar och minskade brukarnivåer, bedöms bolagets framtid som lovande.

• Affärsvärlden rekommenderar köp av Humana med en uppsida på 44%.
• Antalet brukare inom personlig assistans har minskat betydligt.
• Regulatoriska förändringar påverkar marginalerna negativt.

I en analys från Affärsvärlden rekommenderas köp av Humana, ett svenskt vård- och omsorgsbolag. Trots att Inspektionen för vård och omsorg tidigare återkallade Humanas tillstånd, har dessa problem delvis lösts efter att förvaltningsrätten återställde det.

Regulatoriska utmaningar påverkar verksamheten

Efter det återställda tillståndet har Humana fortsatt att brottas med lönsamhetsproblem inom personlig assistans. Antalet brukare har minskat från cirka 2 000 i början av 2023 till 1 500 vid mitten av 2025. Detta speglar en allmän trend där antalet beviljade brukare i Sverige minskat från 16 000 år 2015 till 13 000 idag.

Humana är dock inte ensamma om att ha problem inom assistansbranschen. Dels har antalet beviljade brukare minskat från drygt 16 000 år 2015 till 13 000 idag, trots nya regleringar som skulle underlätta rätten till assistans.

Affärsvärlden

Regeringens årliga beslut om ersättningsnivåer per brukare har konsekvent varit lägre än löneökningarna enligt kollektivavtal, vilket ytterligare pressar marginalerna för Humana och andra aktörer i branschen.

Potential för långsiktig värdetillväxt

Trots de regulatoriska hoten och det tidigare indragna tillståndet, bedömer Affärsvärlden att Humana har potential för en värdeökning. De ser en värdering på 7x EV/Ebit som rimlig, vilket tar hänsyn till de befintliga riskerna. Denna multipel, trots att den är låg, skulle innebära en uppsida på cirka 45 procent.

Humana är främst verksamt inom vård- och omsorgssektorn med tjänster som personlig assistans och äldreomsorg. Företaget har sitt huvudkontor i Stockholm och den nordiska marknaden som sin största.