Affärsvärlden: Köpråd för industriföretaget – försvarsaffären växer

Rekordåren visade sig vara delvis uppblåsta av redovisningsfel och tillfälliga subventioner, och fjolåret var tungt. Ändå väljer Affärsvärlden att sätta köpråd på Trollhättanbaserade VBG Group, med försvarsaffärens snabba tillväxt som en av de viktigaste förklaringarna.

Bilden av ett bolag på nedgång revideras nu i ljuset av flera samverkande faktorer som pekar uppåt. Lastbilskonjunkturen i Europa bedöms ha vänt, och redan genomförda prishöjningar väntas börja ge genomslag i marginalerna.

Försvarsaffären lyfter blicken

I ett Europa som rustar kraftigt är VBG:s försvarsaffär ett segment i snabb expansion. Affärsvärlden lyfter det som en av de tydligaste positiva krafterna för koncernen framöver, vid sidan av en avmattande valutamotvind och värdeskapande förvärv.

Industrikoncernen, vars produktportfölj spänner från släpvagnskopplingar till klimatsystem, verkar i Europa, Nordamerika och Asien. Köprådet grundar sig i att de senaste förvärven bedöms bidra till marginalen och att investeringarna väntas ge god avkastning.

MTS bromsar optimismen till 2027

Det finns dock orosmoln. Dotterbolaget MTS pekas ut som den enskilt största osäkerhetsfaktorn i analysen.

Samtidigt förblir MTS den största osäkerhetsfaktorn där marginallyftet till stor del hänger på Toronto-konsolideringen som inte förväntas ge effekt förrän 2027. Vi ser dock positivt på de stora investeringarna bolaget gör och vågar tro på att dessa kommer generera en bra avkastning. Vi sätter därmed ett köpråd.

Affärsvärlden

Toronto-konsolideringen är alltså nyckeln till ett marginallyft inom MTS, men reell effekt dröjer till 2027.