Aktien har rasat 40 procent – Di går från sälj till köpråd

Engcon-aktien har tappat nästan 40 procent på två år. Då byter Dagens Industri fot och köpstämplar tiltrotatorspecialisten i sin analysserie "Veckans aktie". Tidigare hade tidningen ett säljråd på aktien.

Aktien befinner sig i ett helt annat läge än senaste rekommendationen som kom mars 2024. Då var Engcon en förvaltarfavorit med en aktiekurs som nästan dubblats från introduktionskursen. Dagens Industri satte sälj med motiveringen att värderingen indikerade att marknaden tagit ut segern i förskott.

Grundaren tillbaka vid rodret

Två faktorer driver DI:s omsvängning. Grundaren och storägaren Stig Engström har återvänt som vd och bolaget har skärpt kostnadsdisciplinen.

Engcon drar samtidigt ned ambitionerna i USA och Asien för att koncentrera resurserna till Norden och övriga Europa, där den största potentialen finns. Lönsamheten bedöms ha bottnat, stärkt av genomförda prisökningar.

Kortsiktig motvind kan tynga försäljningen

Den europeiska fokuseringen rymmer en brasklapp. Neddragningarna utanför Europa väntas på kort sikt kunna pressa försäljningssiffrorna.

Bolaget handlas till strax över 20 gånger rörelseresultatet på framåtblickande prognoser, ett pris DI uppger sig villiga att betala i detta läge. En återhämtning i europeisk byggkonjunktur och genombrott på större europeiska marknader kan ge kraftig intäkts- och vinsttillväxt inom några år, förutsatt att Engcon levererar på sin nya strategi.