Aktien har rasat efter misslyckat förvärv – nu tror Di på vändning

Medicinteknikbolaget Vitrolife har haft en svag utveckling på börsen efter stora nedskrivningar kopplade till ett uppmärksammat förvärv. Di tror dock att förutsättningarna för tillväxt har förbättrats och att aktien kan återhämta sig.

Vitrolife har under de senaste åren haft en utmanande period på börsen, särskilt efter köpet av det spanska genetikbolaget Igenomix sommaren 2021. Förvärvet, som kostade närmare 13 miljarder kronor, har resulterat i omfattande nedskrivningar av bolagets värde. Det uppger Dagens Industri i en analys som landar i ett köpråd, rapporterar Finwire.

Stora nedskrivningar påverkar resultatet

I fjol minskade Vitrolife värdet på Igenomix med över 4 miljarder kronor. I förra veckan genomfördes ytterligare en nedskrivning på 5,4 miljarder kronor, vilket innebär att tre fjärdedelar av köpeskillingen nu är borta ur balansräkningen.

Trots detta väntas bolagets redovisade resultat förbättras framöver, främst på grund av minskade avskrivningar. Börskursen har redan tagit höjd för nedskrivningarna.

Förbättrad marknad och ökad efterfrågan

Vitrolife har rapporterat en tillväxt på den amerikanska fertilitetsmarknaden, där omsättningen ökade med 11 procent under tredje kvartalet justerat för valutaeffekter.

Efterfrågan har tagit fart igen efter att tidigare ha avvaktat på grund av politiska utspel om statligt stöd till provrörsbefruktningar. Samtidigt har konkurrenten Cooper Surgical förlorat marknadsandelar i kölvattnet av kvalitetsproblem.

Globalt är fertilitet en växande fråga och flera länder inför nu åtgärder för att öka barnafödandet, vilket väntas gynna Vitrolife på längre sikt.

Tillväxtmål och potentiella uppköpsscenarier

Vitrolife har som mål att öka omsättningen med 10 procent per år, även om den organiska tillväxten hittills under 2020-talet varit lägre än under föregående decennium.

Bolagets värdering har fallit till nivåer som anses attraktiva inom tillväxtsektorn, vilket kan öka sannolikheten för uppköpsintresse från riskkapitalaktörer.

Enligt Dagens Industri kan Vitrolife öka sin vinst med 20–25 procent per år de närmaste två åren, givet att valutapressen minskar, och en aktiekurs på 180 kronor anses möjlig.

En rimlig aktiekurs på 180 kronor är inom räckhåll.

Dagens Industri

Vitrolife-aktien stängde senast på 132,70 kronor, vilket motsvarar en nedgång på 38 procent hittills i år.