Alla blickar på Iran-kriget – medan brittisk kollaps sänder chockvågor i banksystemet
Den brittiska bolånegivaren Market Financial Solutions försattes i tvångsförvaltning mitt i veckan, och fredagen därpå rasade bankaktier på börser i London och New York. Misstankar om bedrägeri och dubbelbelåning av säkerheter för miljardbelopp har satt hela den globala banksektorn under press.
Kollapsen kom snabbt. En londondomstol citerade "allvarliga oegentligheter" och ett "betydande säkerhetsunderskott" när MFS placerades under tvångsförvaltning, med konkursförvaltaren AlixPartners som ansvarig.
Bakom bolaget står Paresh Raja, som grundade MFS 2006 och fram till kollapsen var ensam direktör. Han och hans fru Prathiba Raja är bolagets enda två aktieägare.
Bedrägeri, dubbelbelåning och frysta fastigheter
MFS anklagas för att ha dubbel- eller flerfaldigt belånat samma säkerheter, ett förfarande som innebär att identiska tillgångar pantförskrivits till flera långivare, enligt FinansWatch.
Det misstänkta bedrägeriet uppgår till cirka 238 miljoner pund, motsvarande ungefär 2,9 miljarder kronor.
Bolaget marknadsförde sig aggressivt som en snabbfotad aktör i den privata kreditmarknaden och hävdade att lån på upp till 50 miljoner pund kunde levereras inom tre dagar.
Under 2024 tog MFS in 1,3 miljarder pund i ny institutionell finansiering, utöver tidigare insamlade 1,1 miljarder pund.
Till bilden hör även kopplingen till den bangladeshiske politikern Saifuzzaman Chowdhury, mot vars fastighetsportfölj MFS beviljade lån. Brittiska myndigheter har fryst 342 fastigheter kopplade till Chowdhury, med ett uppskattat värde på omkring 185 miljoner pund.
MFS:s två dotterbolag, Amber Bridging Limited och Zircon Bridging Limited, har sammantaget 1 miljard pund utestående och befinner sig nu i administration.
Bankaktier dyker kraftigt på bred front
Kursfallen på fredagen den 27:e februari var kraftiga efter nyheten om MFS kollaps.
Jefferies föll nära 10 procent på Wall Street, Wells Fargo tappade 5,6 procent och Barclays backade 4,2 procent i London. Santander föll nära 5 procent, och S&P 500:s bankindex backade totalt 4 procent.
Barclays bär tyngst, med en exponering på uppskattningsvis 600 miljoner pund enligt domaren som leder målet.
Det potentiella säkerhetsunderskottet i MFS uppskattas enligt Financial Times till upp till 930 miljoner pund, ett glapp som riskerar att slå direkt mot långivarnas balansräkningar.
Mattias Malmqvist
Minnen och varningar om djupare problem
Kollapsen väcker enligt Reuters minnen av First Brands Group och Tricolor Holdings, vars fall också utlöste bedrägerimitankar och dubbelbelåningsanklagelser.
Oron stannar inte vid MFS utan rör hela den snabbväxande och relativt oreglerade sektorn för privat kredit.
Vi börjar se fler sådana här fall dyka upp, vilket definitivt är ett problem, och jag är oroad över hur djupt problemen sträcker sig.
Joe Saluzzi, chef för aktiehandel på Themis Trading i Chatham.
JPMorgans vd Jamie Dimon har tidigare varnat för att fler "kackerlackor" döljer sig i kreditmarknaden, ett uttalande som fått ny aktualitet.
Det är framför allt de korta löptiderna och de komplexa säkerhetsstrukturerna i fastighetslån av MFS-typ som gör dem svåra att granska ordentligt.
Rättsprocessen i London pågår och Reuters rapporterar att Barclays ännu inte kommenterat den fulla exponeringen.
AlixPartners granskning av säkerheternas verkliga värde blir avgörande för hur stora de faktiska kreditförlusterna slutligen blir, enligt Financial Times.
Det som började som en kollaps i ett enskilt brittiskt bolåneinstitut har snabbt utvecklats till en bredare oro för hela den privata kreditmarknaden.
Frågan är inte bara hur mycket långivarna förlorar – utan om MFS är ett isolerat fall eller en signal om djupare sprickor i ett system som vuxit snabbt under år av billig finansiering.