Alla fyra analytiker säger köp – ser i snitt 41 procents uppsida i bankaktien

Storbankerna närmar sig rekordnivåer och nischbanken Avarda har stigit omkring 30 procent i år. Enity har gått åt andra hållet och tappat 26,6 procent. Trots det rekommenderar samtliga fyra analytiker i en aktuell sammanställning köp, med en genomsnittlig riktkurs drygt 40 procent över börskursen.

I en genomgång av Privata Affärer framträder Enity som ett undantag bland nischbankerna: aktien har utvecklats svagast i jämförelsen, men har samtidigt den största beräknade uppsidan till analytikernas riktkurser. Vad är det som håller tillbaka kursen?

Storägaren sålde – kreditförlusterna består

En förklaring är att EQT i maj sålde sitt kvarvarande innehav, motsvarande nästan 24 procent av Enity, vilket kan sätta press på aktiekursen. Privata Affärer pekar också på oro för hur AI kan påverka digitala affärsmodeller och på en utdelning som hållits låg.

Samtidigt finns frågor som rör själva verksamheten. Enligt Privata Affärer låg Enitys kreditförlustnivå på 0,27 procent under andra kvartalet, en förhållandevis låg nivå, men förlusterna har inte minskat i den takt bolaget velat. För den som bedömer aktien blir utvecklingen här viktigare än att kursen redan har fallit.

Kursnedgången har också gjort Enity billig i jämförelsen. Aktien värderas enligt Privata Affärer till omkring 7,3 gånger den väntade vinsten för 2027 och 6,4 gånger vinsten för 2028, lägst bland de åtta nischbankerna i genomgången.

Bolånen avgör om rabatten är motiverad

Enity fokuserar på bolån till kunder som inte alltid passar storbankernas vanliga kreditbedömningar. Bostaden ger säkerhet för lånet, men banken behöver fortfarande prissätta och hantera risken hos sina låntagare. Tillväxten har delvis kommit genom förvärv, vilket gör det viktigt att följa om verksamheterna fortsätter bidra till lönsamheten.

Här ligger skillnaden mellan börsens och analytikernas syn. De fyra analytikerna i sammanställningen rekommenderar köp och deras genomsnittliga riktkurs ligger omkring 41 procent över börskursen. Det är en bedömning av vad aktien kan vara värd, inte en garanti för att den når dit.

För att avståndet ska minska behöver Enity visa att kreditförlusterna hålls under kontroll och att vinsterna växer även efter förvärven. Då kan dagens låga värdering framstå som en möjlighet, annars kan rabatten i stället visa sig vara befogad.