Analys: Kursfall gör nätmäklarna intressanta

Nätmäklaraktier som backat i år väcker nu analytikernas intresse snarare än oro. Dagens Industri pekar ut Avanza och tyska Flatexdegiro som sektorns starkaste uppstudskandidater på kort sikt.

Medan Nordnet visar positiv kursutveckling hittills i år har Avanza och Flatexdegiro tappat mark, vilket tryckt ned värderingarna till runt p/e 20 för båda.

Swissquote billigast, men inte hetast

Lägst värderad i gruppen är schweiziska Swissquote med ett p/e-tal på cirka 17. Nordnet handlas högst av de fyra, på p/e 23, delvis motiverat av bolagets bredare nordiska profil.

Flatexdegiro hade ett starkt 2025: kundbasen växte tvåsiffrigt till 3,5 miljoner och kundtillgångarna steg med 34 procent till motsvarande 1 035 miljarder kronor.

Bolaget finns i 16 europeiska länder med Nederländerna, Tyskland och Österrike som kärna, medan Frankrike, Italien och Spanien betraktas som tillväxtmarknader. Strategin framöver är att bredda produktutbudet i befintliga marknader snarare än att expandera till nya länder.

Förvärv och Tysklandssatsning formar sektorns nästa kapitel

Swissquote köpte i juli 2025 ut hälftenägaren Post Finance från mobilbanken Yuh. Förvärvet adderade omkring 400 000 konton, varav 71 procent tillhör kunder i åldern 13 till 45 år.

Dagens Industri bedömer att samtliga fyra nätmäklare är intressanta på sikt, drivet av att allt fler européer får upp ögonen för aktiesparande.

Nordnet väntas lansera i Tyskland under andra halvåret 2026, medan Avanza satt 2030 som deadline för expansion till minst ett nytt europeiskt land, antingen via förvärv eller på egen hand.