Analyshus varnar: Techdippen bara början på ett stort börsfall

Förra veckan hade det tekniktunga Nasdaqindexet sin värsta period sedan i början av sommaren. Till exempel föll iShares halvledarfond nio dagar i rad, den längsta nedgångssviten på 20 år. Nu varnar analytiker för att detta bara är början.

Nasdaq Composite har tappat tydligt den senaste veckan, efter att ha inlett perioden kring 27 200 punkter. Indexet har fallit tillbaka till omkring 26 425 punkter, en nedgång på knappt 3 procent från nivåerna för en vecka sedan. 

Nu varnas det för en bredare nedgång, bland annat från James Reilly, seniorekonom för marknader på Capital Economics, rapporterar CNBC. Hans slutsats är att den senaste tidens techoro inte är ett tillfälligt hack utan inledningen på ett betydligt större börsfall.

AI prissatt för tidigt och för aggressivt

Reillys prognos pekar på att S&P 500 faller till 6 500 vid utgången av 2027, vilket motsvarar en nedgång på mer än 15 procent från måndagens stängningskurs. Det placerar Capital Economics bland de mest pessimistiska etablerade analyshusen just nu.

Trots vår syn att AI är en transformativ teknologi anser vi att aktiemarknaden har prisat in för mycket för snabbt och är på väg mot ett stort fall under det kommande året.

James Reilly, Capital Economics till CNBC.

S&P 500 är trots allt upp drygt 12 procent hittills i år, även efter förra veckans nedgång på cirka 2 procent. Det understryker hur mycket som potentiellt kan gå förlorat om Reillys scenario besannas.

Obligationer gynnas när aktier faller

Ett AI-haveri väntas bromsa amerikansk tillväxt och dämpa statens skuldutgivning. Det driver investerare mot säkra hamnar och pressar ned räntan på den amerikanska 10-åriga statsobligationen från cirka 5,12 procent till 4,25 procent vid utgången av 2027.

Kontrasterna mot övrig marknadskonsensus är skarp. Enligt CNBC signalerar Wells Fargos sentimentmått nu köpläge på historiskt sett attraktiva nivåer.

Goldman Sachs konstaterar att hedgefonder sålde techaktier i rekordtakt förra veckan och att det värsta försäljningstrycket kan vara överståndet. Marknaden är med andra ord djupt splittrad om vad som väntar.

Reillys prognos kräver att AI-investeringarnas avkastning sviker tidigare än vad marknaden i dag räknar med. Frågan får sitt svar under 2027.