Analyshuset köpstämplar nischbank – värderas lägre än rivaler

Pareto Securities inleder bevakning av Noba Bank med köprekommendation och en riktkurs på 110 kronor. Trots detta faller Noba Bank-aktien 1,1 procent på tisdagsförmiddagen, mitt i en allmänt svag börs. 

Analyshuset ser attraktiva värderingsmultiplar och ett bolag som förtjänar en premie gentemot sina konkurrenter.

Skalfördelar väger tyngre än turbulensen

Enligt Finwire värderas Noba lägre än rivalerna Lea Bank och Instabank, men Pareto menar att skalfördelar motiverar en premie mot mindre konkurrenter. Bakom rekommendationen finns fyra konkreta tillväxtben.

Pareto lyfter fram konsumentfinansiering, kreditkortsexpansion i Tyskland, specialistbolån och SME-utlåning via förvärvet av DBT som de drivande krafterna framåt.

Siffrorna bakom köprekommendationen

Vid riktkursen 110 kronor värderas Noba till ett p/e-tal på 9,5 till 11,1 gånger för 2027 och 2028, samt ett p/b-tal om 2,0 gånger på årets prognos.

Avkastningen på eget kapital väntas landa på 19 till 20 procent för samma period, estimat som enligt Pareto är i linje med bolagets egna mål kring lånetillväxt och kostnadseffektivitet. Riktkursen ligger 15 procent över dagens aktiekurs.