Analyshuset: Saabs nya ubåtsorder 80 procent större än väntat

47 miljarder kronor. Det är vad Polen betalar för tre A26-ubåtar från Saab – ett ordervärde som är 80 procent högre än analyshuset Paretos prognos och långt över marknadens förväntningar. Aktien stiger 2,4 procent.

Pareto hade räknat med 26 miljarder kronor. Verkligheten landade på nästan det dubbla. Kontraktet med Polens statliga materielmyndighet täcker inte bara ubåtarna utan inkluderar även ett vapenpaket, utbildning och långsiktigt stöd med slutleveranser planerade till 2038.

Vapensystemen lyfter lönsamhetsprognosen

Det är inte enbart storleken som imponerar. Vapensystemen i ordern bär normalt högre marginaler än plattformarna själva och det fleråriga stödavtalet stärker Saabs intäktsprofil påtagligt.

Pareto räknar med att höja sin ebit-prognos för 2028 med 5–10 procent till följd av orderns storlek. Exakt utfall beror på leveranstakten fram till 2038, rapporterar Finwire.

Rätt om riktningen – men inte om storleken

Förra veckan uppgraderade Pareto Saab till köp från behåll och sänkte samtidigt riktkursen till 620 kronor från 650 kronor. Motiveringen var att aktien genomgått en av de kraftigaste multipelkontraktionerna bland europeiska försvarsbolag i år, trots stark orderingång och hög visibilitet i orderboken.

Analyshuset bedömde att marknaden misstolkade Saabs positionering. Aktien handlades till EV/EBIT 26–17 gånger prognoserna för 2026–2028, en värdering Pareto redan då kallade omotiverad.

Nu förstärks tesen av en order som sprängde alla förväntningar. Analytikerna hade rätt om riktningen men underskattade storleken grundligt.

Med 47 miljarder i portföljen och estimathöjningar väntade framöver ser utrymmet för ytterligare upprevidering av riktkursen 620 kronor konkret ut.