Analyshuset skruvar upp riktkursen för installationsbolaget

Installationsbolaget Instalco får fortsatt förtroende av Pareto Securities, som justerar upp sin riktkurs. Trots vissa positiva signaler på marknaden pekar analysen på flera ekonomiska utmaningar för bolaget under kommande kvartal.

• Pareto höjer riktkursen för Instalco till 28 kronor.
• Skuldsättningsgraden väntas stiga till 3,2 gånger under tredje kvartalet.
• Återhämtningen på byggmarknaden bedöms dröja till 2026.

Pareto Securities har enligt Finwire valt att upprepa sin behåll-rekommendation för Instalco samtidigt som riktkursen justeras upp från 27 till 28 kronor. Analysen motiveras bland annat av bolagets nuvarande skuldsättning och svaga resultat under årets tredje kvartal.

Osäkerhet kring värdering och förvärvsstrategi

Pareto bedömer att Instalcos skuldsättningsgrad kommer att öka till 3,2 gånger som en följd av likviditetsutflöden och lägre resultat under tredje kvartalet. Detta innebär enligt analysen en ökad osäkerhet kring bolagets möjligheter att återuppta sin tidigare aktiva förvärvsstrategi.

På grund av likviditetsutflöden under tredje kvartalet och svaga resultat förväntar vi oss dock att skuldsättningsgraden kommer att öka till 3,2 gånger, vilket skapar osäkerhet kring Instalcos potentiella återgång till sin historiskt aktiva förvärvsagenda. Vi finner det därför svårt att motivera en återgång till premiumvärdering

Pareto Securities, Finwire

Bolaget handlas för närvarande med en rabatt på cirka 20 procent i förhållande till genomsnittlig EV/EBITA för de kommande tolv månaderna. Analysen pekar på att detta reflekterar marknadens osäkerhet kring Instalcos framtida tillväxt och lönsamhet.

Försiktig optimism på marknaden

Inför den kommande kvartalsrapporten, som presenteras den 24 oktober, förväntas Instalco redovisa en negativ organisk tillväxt på -0,6 procent samt en EBITA-marginal på 6,0 procent, vilket innebär en marginell förbättring.

Analysen noterar vissa positiva tecken på byggmarknaden, då antalet bygglov ökade svagt under andra kvartalet 2025. Dock bedöms den övergripande aktivitetsnivån fortfarande vara låg och en mer omfattande återhämtning förväntas först under 2026.

Instalco är verksamt inom installation och service av bland annat värme-, sanitets- och elsystem, och har sin huvudsakliga marknad i Norden. Företaget grundades 2014 genom en sammanslagning av flera installationsbolag.