Ännu ett köpråd för byggvarukedjan – tillväxten är tillbaka

Byggmax får ytterligare en köprekommendation. EFN bekräftar sin positiva syn på bygghandelskedjan efter en rapport som visade återgång till tillväxt och förbättrad marginal. Tidigare i veckan utsåg ABG Private Banking bolaget till "Veckans Top Pick" med en rabatt på 24 procent mot branschkollegor. 

Återkomsten till tillväxt räcker för att hålla fast vid köprekommendationen, anser EFN i sin analys.

Marginallyft bär upp bedömningen

Omsättningen steg 2,9 procent under andra kvartalet, varav 1,4 procent jämförbart. Ebita-marginalen klättrade från 10,8 till 12 procent.

EFN:s prognos för 2027 pekar på 5 procents tillväxt och 7 procents ebita-marginal. Det skulle lyfta vinsten per aktie till 5,50 kronor och ge ett p/e-tal under 10 med en direktavkastning på cirka 4 procent.

Det skriker kanske inte köp, för skissen bygger på att en osäker återhämtning faller väl ut och aktien ska inte värderas alltför högt. Men rapporten ger oss ingen anledning att ompröva synen på Byggmax som köpvärd på dagens kursnivåer.

EFN

Marknaden har inte prisat in återhämtningen

Den 7 juli utsåg ABG Private Banking Byggmax till veckans toppval med en riktkurs på 57 kronor. Kärnan i argumentationen är rabatten om 24 procent mot nordiska branschkollegor, mätt på 2026 års förväntade vinst.

Det svenska DIY-indexets uppgång under april och maj kopplas direkt till förbättrad försäljning. Börskollen rapporterar att ABG spår jämförbar försäljningstillväxt på 3 procent för Q2 och ett justerat ebita-resultat på 268 miljoner kronor, vilket motsvarar en ökning med 13 procent mot samma period föregående år.

Den fria kassaflödesyielden väntas landa på 11 till 13 procent. ABG lyfter den nivån för att illustrera hur lågt värderad aktien är relativt kassaflödena.