Bank of America: Detta är vinnarna i banksektorn – ”dubbelt så hög utdelning”
Medan JPMorgan Chase och andra storbanker dominerar rubrikerna är det de amerikanska regionalbankerna som levererar mest i år. Deras aktier har stigit 12,7 procent sedan årsskiftet – mer än tre gånger bättre än den breda finanssektorn på 3,5 procent – och direktavkastningen är dubbelt så hög. BofA lyfter också sina tre favoriter i sektorn.
Det handlar om en comeback. När Federal Reserve inledde sina räntehöjningar 2022 pressades regionalbankerna hårt.
Affärsmodellen är enklare än storbankernas: ingen investment banking, ingen kapitalförvaltning, utan fokus på traditionell inlåning och utlåning. Det ger en räntekänslighet som var en nackdel tidigare men som nu är en fördel.
Tre banker sticker ut från mängden
Bank of Americas analys, refererad i Barron's, lyfter fram fortsatt utlåningstillväxt, god kreditkvalitet och starka kapitalpositioner som de tre drivkrafterna bakom sektorns styrka.
Tre banker pekas ut som särskilt intressanta.
KeyCorp erbjuder 3,6 procents direktavkastning och aktiekursen har stigit 12 procent i år. Vinsttillväxten väntas nå 20 procent under 2026 och banken har aviserat återköp av egna aktier för 1,3 miljarder dollar.
U.S. Bancorp ger 3,4 procents direktavkastning och är upp 16 procent sedan januari.
PNC Financial Services toppar kurslistan med en uppgång på 20 procent och direktavkastningen uppgår till 3,2 procent. Vinsttillväxten för PNC väntas landa på 12 till 14 procent de kommande två åren.
Samtliga tre klarade Federal Reserves senaste stresstest. Det ger ledningarna manöverutrymme att hålla utdelningarna intakta och genomföra återköp.
Mattias Malmqvist
Höga korta räntor kvarstår som risk
Wall Street räknar sammantaget med att sektorn levererar 18 procents vinsttillväxt under 2026 och ytterligare 13 procent under 2027. Det är en tvåårig vinstkurva som är ovanlig i en sektor som länge betraktats som konjunkturkänslig.
Bank of America varnar för att om de korta marknadsräntorna stannar kvar på höga nivåer stiger finansieringskostnaderna och pressar räntenettot. Banken bedömer ändå att investerare accepterar en viss marginalpress så länge intäkterna fortsätter att växa, bland annat tack vare fortsatt höga långräntor.
Rapportsäsongen för det andra kvartalet väntas ge ett första svar på hur starka marginaler bankerna faktiskt håller.