Bank of America: Fortsätt köp i Nvidia – värderingen på tioårslägsta
Världens hetaste AI-bolag handlas till sin lägsta värdering på ett decennium. Bank of America menar att marknaden har fel och att Nvidia kommer att överträffa sina egna mål när Q2-rapporten presenteras den 26 augusti.
Spotpriset för uthyrning av Nvidias B200-chips ligger nära rekordnivåer på 5,66 dollar per timme och efterfrågan på AI-beräkningskraft är exceptionell, enligt en analys från banken som Investing.com tagit del av. En ny generationsväxling är på gång. Ändå handlas aktien till 16 gånger den prognostiserade vinsten per aktie för 2027, den lägsta framåtblickande P/E-multipeln på tio år.
BofA spår miljardinkomster långt över guidningen
Bank of America Global Research upprepar sin köprekommendation med riktkursen 350 dollar och behåller Nvidia som sitt toppval i sektorn. Banken väntar sig Q2-intäkter på 94 till 95 miljarder dollar, klart över bolagets egen guidning på 91 miljarder dollar.
För tredje kvartalet spår BofA intäkter på 107 till 108 miljarder dollar, flera miljarder över marknadskonsensus på cirka 104 miljarder. Leveranserna av nästa generations chip, Vera Rubin, inleds nu och bedöms driva en uppgraderingscykel över flera kvartal.
Analytikerna avfärdar marknadens orosmoln
Två faktorer har tyngt aktiekursen: stigande minnespriser och farhågor kring Nvidias finansiella åtaganden till ekosystempartners. BofA argumenterar att båda är överdrivna.
Minne utgör nu 40 till 50 procent av total byggnadskostnad för AI-system, mot historiska 15 till 20 procent. Marginalpåverkan för Vera Rubin-system begränsas ändå till cirka 60 räntepunkter, tack vare Nvidias prissättningsstyrka och prefererade inköpsrelationer med leverantörer som SK Hynix.
Nvidias direkta aktieåtaganden till partners som OpenAI och Anthropic uppgår till totalt 70 miljarder dollar. Bolaget väntas generera 469 miljarder dollar i fritt kassaflöde under 2026 och 2027, vilket innebär att åtagandena motsvarar 15 procent av det projekterade kassaflödet.
BofA tror att Nvidia behåller 65 till 70 procents andel av AI-acceleratormarknaden fram till 2030, med en vinst per aktie på över 25 dollar det året. Svaret på om den låga värderingen är motiverad kommer efter börsstängning den 26 augusti.