Bank of Americas säljsignal är starkast på fem år – detta säger historiken om vad som väntar härnäst
Bank of Americas Bull & Bear Indicator blinkar nu rött med sin kraftigaste säljsignal sedan 2021. Ändå visar 24 år av historik att signalen i genomsnitt föregår nedgångar på blott 2–3 procent, och i fyra av tio fall uteblir börsfallet helt.
Det var på fredagen som Michael Hartnett, chefsinvesteringsstrateg på Bank of America, enligt Business Insider, gick ut med budskapet till bankens kunder: minska riskexponeringen.
Indikatorn som utlöst varningen är ingen enkel sentimentmätare utan väger samman hedgefondpositionering, kapitalflöden i aktier och obligationer, indexbredd, fondförvaltarpositionering samt tekniska indikatorer på kreditmarknaden.
Kontrarisk signal med begränsad träffsäkerhet
Logiken bakom indikatorn är kontrarisk: när investeraroptimismen når euforiska nivåer tolkas det som ett varningstecken om nära förestående turbulens. Sedan instrumentet lanserades för 24 år sedan har det totalt avfyrat 17 säljsignaler, enligt Business Insider.
Det statistiska underlaget är alltså begränsat, men ger ändå en tydlig bild. Genomsnittsutfallet efter en signal är en nedgång på 2–3 procent i MSCI All Country World Index under de följande två till tre månaderna. Börsen har fallit i 60 procent av fallen, vilket innebär att fyra av tio signaler inte följts av något fall alls. De maximala nedgångarna har legat i intervallet 15–20 procent.
Momentumrekord förstärker oron
Historiken erbjuder konkreta exempel på signalers begränsningar. När indikatorn toppade i februari i år föll S&P 500 med drygt 7 procent, enligt Business Insider. Från slutet av februari är samma index sedan dess upp 9 procent.
En kompletterande bild levereras av Philip Straehl, CIO på Morningstar Wealth, som enligt Business Insider pekar på att S&P 500 Momentum Index i april och maj hade sin bästa tvåmånadersperiod sedan åtminstone mitten av 1990-talet. Indexet översteg därmed toppnivåer från dotcom-eran.
Jag tror det är en signal om att det kan finnas överdriven optimism på marknaden just nu, och det lämnar oss med en försiktig syn på marknaderna framöver.
Philip Straehl, CIO på Morningstar Wealth till Business Insider.
Hartnett varnade redan i maj 2026 för en potentiell bubbla och pekade ut konsumentvaror, finans och hälsovård som sektorer med bättre förutsättningar att överavkasta. Banken har dessutom kommunicerat att en korrektion i S&P 500 kan inträffa under tredje kvartalet 2026, ett scenario som nu fått ett tydligare stöd i indikatordatan.
Det ska däremot som sagt kommas ihåg att fyra av tio signaler inte följts av något fall alls.
För långsiktiga investerare talar historiken därför för att signalen främst bör ses som en varning om ökad kortsiktig risk, snarare än som ett säkert tecken på en större börsnedgång. Tidigare säljsignaler har ofta följts av ökad volatilitet, men långt ifrån alltid av en djupare korrektion.
Dennis Jerkovic