Banken stuvar om i läkemedelsportföljen – AstraZeneca får köpstämpel
HSBC Global Research behåller sin köprekommendation på AstraZeneca men sänker riktkursen från 172 till 165 pund. Bakom justeringen ligger nedskärningar i intäktsprognoserna för 2026 och 2027 med 2,1 procent.
Sänkningen är en kalibrering, inte ett tvärvändning. Den ingår i HSBC:s bredare genomgång av hela den europeiska läkemedelssektorn, där banken justerar rekommendationer i flera riktningar.
Förvärvsrisker tynger hela sektorn
I sektorsanalysen pekar HSBC på ökade förvärvsrisker och stigande kapitalbehov som strukturella orosmoln för europeisk läkemedelsindustri. Genomgången, som rapporteras av Investing.com, innehåller rekommendationsförändringar för flera bolag.
GSK uppgraderas från minska till behåll med riktkursen höjd till 18,60 pund från 15 pund. Ett ledarbyte och ökad vilja att återinvestera i pipeline talar enligt HSBC för att bolaget kan vara på väg att vända, men patentklippan är ännu olöst.
Roche och Merck KGaA nedgraderas båda till behåll. För Roche bedömer HSBC att konsensusprogniserna numera bättre speglar intäktspotentialen från pipeline, vilket eliminerar kärnan i det tidigare köpargumentet. För Merck KGaA väntas svåra jämförelsetal och lagerutmaningar ta vid efter tredje kvartalet 2026.
Sanofi behåller sin köprekommendation med riktkurs 95 euro. HSBC lyfter fram att ett utökat samarbete med Regeneron kombinerat med ytterligare förvärv kan stärka synen på aktien.
Kliniska data avgör AstraZenecas nästa rörelse
Bayer framstår som ett positivt undantag i genomgången. Köprekommendationen behålls med riktkurs 60 euro, och efter ett gynnsamt domstolsutslag i USA:s högsta domstol bedömer HSBC att bolagets rättsliga skulder är begränsade till maximalt 7,25 miljarder dollar.
För AstraZeneca pekar HSBC ut kommande datautläsningar som avgörande för aktiesentimentet. Resultaten från läkemedelskandidaterna camizestrant i studien SERENA-4 och Dato-DXd i studien AVANZAR beskrivs som "key overhangs on the sentiment."
Banken ser fortsatt styrka i bolagets pipeline och balansräkningskapacitet. Dessa kliniska resultat väntas bli nästa stora vägskäl för kursutvecklingen.