Bitcoin når högsta nivån på åtta månader – analytiker pekar ut nästa kursnivå

Bitcoin bröt igenom 86 000 dollar på måndagen och nådde sin högsta nivå på åtta månader. Uppgången kom trots att ett viktigt lagförslag för kryptobranschen röstats ned i den amerikanska senaten. Men rallyt tycks framför allt säga något om den växande riskaptiten på Wall Street.

Det rapporterar MarketWatch, som pekar på att bitcoin återigen rör sig i takt med teknikaktier och andra riskfyllda tillgångar. Kryptovalutan steg med över 7 procent under måndagen, men minst lika intressant är vilka andra tillgångar som följde med uppåt.

Roundhill Magnificent Seven ETF noterade sin första rekordstängning på fem månader, samtidigt som halvledarindexet PHLX Semiconductor klättrade med 4,3 procent. Rörelserna tyder på att bitcoin återigen handlas som en högrisktillgång med tydlig koppling till tekniksektorn.

Bitcoin följer återigen teknikaktierna

Under sommaren jämfördes bitcoin i högre grad med guld, när den amerikanska 30-årsräntan nådde sin högsta nivå på 19 år och dollarn försvagades kraftigt. Nu ser sambandet annorlunda ut.

Enligt MarketWatch konstaterar Alice Liu, forskningschef på CoinMarketCap, att bitcoin åter har kopplats samman med tillväxt- och teknikaktier. Därmed har kryptovalutan åtminstone tillfälligt lämnat rollen som inflationsskydd och återgått till att spegla investerarnas riskvilja.

Bitcoin återkopplar därmed till tillväxt- och techaktier och lämnar den inflationsskyddande korrelation som den bar under sommaren.

Alice Liu, forskningschef på CoinMarketCap, enligt MarketWatch.

Derivatmarknaden visar samtidigt att aktiviteten är ovanligt hög. Bitcoins open interest, alltså värdet på utestående termins- och derivatpositioner, är högre än under omkring 92 procent av handelsdagarna de senaste tre månaderna.

När bitcoin bröt igenom motståndet vid 82 000 dollar likviderades dessutom korta kryptopositioner för omkring 750 miljoner dollar. När sådana positioner tvångsstängs måste handelsplattformarna köpa tillbaka tillgången, vilket kan förstärka en redan pågående uppgång.

Analytiker ser 90 000 dollar som nästa test

Enligt CoinDesk kan bitcoin nu vara på väg att testa 90 000 dollar. Men utvecklingen avgörs till stor del av om riktiga köp på spotmarknaden fortsätter att stödja rallyt när belåningen samtidigt ökar.

Sedan utbrottet har omkring 2 miljarder dollar i ny hävstångsexponering tillkommit. Det visar att investerare snabbt har öppnat nya positioner efter att många blankare tvingats lämna marknaden.

Enligt Coindesk pekar Nicolai Sondergaard, senioranalytiker på Nansen, ut 87 000 dollar som den första nivån att bevaka. Därefter väntar den psykologiskt viktiga gränsen vid 90 000 dollar och sedan omkring 92 000 dollar.

Även Jasper De Maere, OTC-handlare på Wintermute, ser ett test av 90 000 dollar som möjligt. Bitcoin har dessutom återtagit sitt glidande medelvärde över 50 veckor, en långsiktig trendlinje som fungerat som motstånd under tidigare nedgångsperioder.

Utbrottet över 82 000 dollar är särskilt betydelsefullt eftersom nivån stoppade ett tidigare uppgångsförsök i maj. Därefter föll bitcoin till under 60 000 dollar i juni. Den här gången har kursen inte bara passerat motståndet, utan även lyft över den genomsnittliga inköpskursen på 82 225 dollar för amerikanska bitcoin-ETF:er. Det innebär att den genomsnittliga ETF-investeraren åter ligger på plus.

Politiskt bakslag ignorerades

Även Michael Saylors bolag Strategy bidrog till optimismen. Under måndagen köpte bolaget bitcoin för 75,7 miljoner dollar, det första köpet på tre veckor. Det genomsnittliga priset uppgick till 79 670 dollar per bitcoin, och Strategy-aktien steg med 9,5 procent, enligt MarketWatch.

Marknaden skakade samtidigt av sig ett politiskt bakslag från förra veckan. Digital Asset Market Clarity Act, som skulle ge kryptobranschen tydligare spelregler, misslyckades i en proceduromröstning i senaten. Bitcoinpriset reagerade dock knappt på beskedet.

Kapitalflödena till amerikanska bitcoin-ETF:er har också vänt upp. Efter utflöden på sammanlagt 746 miljoner dollar under tisdagen och onsdagen följde inflöden på 160 miljoner dollar på torsdagen och 433 miljoner dollar på fredagen.

Ökad belåning kan snabbt vända rallyt

Trots de positiva signalerna finns en tydlig risk. Om köpintresset på spotmarknaden och inflödena till ETF:erna inte håller jämna steg med den växande hävstången kan uppgången bli sårbar.

Snabbt stigande obligationsräntor, ett nytt geopolitiskt bakslag eller försämrad riskaptit skulle då kunna utlösa omfattande likvidationer och förstärka en nedgång.

Analytikerna följer därför framför allt ETF-flödena, utvecklingen för open interest och finansieringsräntorna på eviga terminskontrakt. Även fredagens optionsförfall väntas bli viktigt.

Rallyt ser än så länge relativt sunt ut, enligt De Maere. Men tal om ett nytt kursrekord över toppen på 126 000 dollar från oktober 2025 är fortfarande för tidigt. På kort sikt blir det avgörande om spotköparna fortsätter att kliva in – eller om uppgången främst bärs av allt större belånade positioner.