Bitcoins nya roll: "blivit en 24/7 likviditetspool som absorberar chocker"
Bitcoin föll kraftigt den dag Iran-konflikten bröt ut, men har sedan dess stigit mer än nästan alla jämförbara tillgångar som guld, teknikaktier och S&P 500. Börjar kryptovalutan få en ny roll i det globala finansiella systemet?
Det är ett mönster som upprepat sig fyra gånger på två veckor: bitcoin säljs av vid varje ny eskalering, men bottnar på allt högre nivåer och återhämtar sig snabbt, rapporterar Coindesk i en analys.
Bottnarna har klättrat från 64 000 dollar den 28 februari till 70 596 dollar senast, medan olja stigit över 40 procent sedan konflikten började.
Varje eskalering ger en högre botten
Förklaringen är delvis strukturell. I februari raderades 2,5 miljarder dollar i hävstångspositioner under en enda helg, vilket drog ned bitcoin kraftigt från 77 000 dollar.
Den rensningen verkar ha stärkt marknaden: tvångsförsäljningar lyser nu med sin frånvaro, och krischockar absorberas utan att utlösa kedjereaktioner, menar Coindesk.
Bitcoin har blivit en 24/7 likviditetspool som absorberar chocker snabbare än någon annan tillgång eftersom det är den enda marknaden som är öppen när kriserna slår till.
Analytiker på CoinDesk
Överpresterar andra tillgångar – stark start på månaden
Bitcoin beter sig varken som en ren risktillgång eller som en traditionell säker hamn, utan intar en egen position i investerarnas portföljer.
Utvecklingen markerar ett tydligt brott där bitcoin har börjat röra sig annorlunda jämfört med sina traditionella jämförelsetillgångar.
Sedan konflikten i Mellanöstern inleddes för drygt två veckor sedan har bitcoin stigit 13 %, och därmed överträffat både riskfyllda tillgångar och klassiska “säkra hamnar”.
Under samma period har IGV (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF) ökat med cirka 3 %, medan guld har fallit ungefär 6 % och amerikanska aktier också visat negativ utveckling.
Sett över månaden är bitcoin hittills upp omkring tvåsiffrigt i mars, vilket i så fall blir den första positiva månaden sedan september. Sedan bottennoteringen under 60 000 dollar har bitcoin i skrivande stund stigit mer än 25 %.
Kristoffer Matsson
Institutionellt kapital återvänder
US-noterade spot-ETF:er för bitcoin samlade nettoinflöden på 1,3 miljarder dollar i mars, den första positiva månaden sedan oktober.
BlackRocks IBIT steg 3,5 procent på fem dagar och nådde en månadshögsta.