Bitcoins volatilitet på en av de lägsta nivåerna någonsin – nu pekar historiken på en 30-procentig prisrörelse
Bitcoin har tappat nästan 24 procent sedan årsskiftet och rör sig nu i ett ovanligt snävt prisintervall. Men det till synes lugna läget behöver inte vara ett tecken på stabilitet. Analysföretaget Fundstrat har identifierat ett historiskt mönster som brukar följas av kraftiga prisrörelser.
Enligt CNBC är den realiserade 30-dagarsvolatiliteten i världens största kryptovaluta nu nere på en av de lägsta nivåerna som någonsin uppmätts. För nervösa investerare kan det låta betryggande, men historiken pekar snarare på att marknaden laddar inför ett större utbrott.
Åtta tidigare tillfällen – samtliga följdes av en stor rörelse
Fundstrat har, enligt CNBC, kartlagt åtta tidigare perioder då Bitcoins volatilitet befann sig på liknande bottennivåer. Vid samtliga tillfällen följde en kraftig prisrörelse inom 60 dagar. Medianförändringen uppgick till 30,2 procent.
Den typiska storleken på historiska rörelser är anmärkningsvärd. Bland tidigare observationer har medianrörelsen i absoluta termer under de efterföljande 60 dagarna varit ungefär 30 procent.
Sean Farrell, chef för digital tillgångsstrategi på Fundstrat, enligt CNBC.
Signalen säger däremot ingenting om riktningen. Fyra av perioderna följdes av kraftiga uppgångar och fyra av tydliga nedgångar. Historiken talar alltså för att stillheten snart bryts, men inte åt vilket håll.
Bitcoin steg över 64 000 dollar under tisdagen och var upp drygt 1 procent för dagen. Måndagens uppgång på över 2 procent tycks dock till stor del ha drivits av att handlare stängde sina blankningspositioner.
Det öppna intresset i eviga terminskontrakt minskade samtidigt med omkring 8 procent, räknat i kryptovaluta, trots att priset steg. Det tyder på att negativa positioner avvecklades snarare än att ny köpkraft kom in på marknaden.
Fundstrats Sean Farrell varnar därför för att tolka uppgången som början på en varaktig vändning. Liknande stängningar av blankningspositioner lyfte priset tillfälligt i början av både juni och juli, innan nedgången återupptogs.
Hans basscenario är att samma mönster upprepas. Stigande långsiktiga realräntor pekas samtidigt ut som en möjlig katalysator för att bryta dödläget – oavsett riktning.
Ett fall till 57 000 dollar kan utlösa en kaskad
Om säljarna tar kontroll finns en nivå som analytiker bevakar särskilt noga. Enligt CoinDesk ligger den omkring 57 000 dollar.
57 000 dollar är ett nyckelområde att bevaka. Om Bitcoin handlas ned till den nivån kan vi se en massiv våg av tvångsliquidationer av långa positioner.
Joao Wedson, VD för kryptoanalysplattformen Alphractal, enligt Coindesk.
Vid den nivån riskerar förlusterna för högt belånade köpare att bli så stora att handelsplattformarna börjar tvångslikvidera deras positioner. Det kan i sin tur utlösa ytterligare försäljningar.
Risken förstärks av att handelsvolymerna är ovanligt låga i förhållande till antalet öppna kontrakt. Tunna orderböcker innebär att en våg av tvångslikvidationer kan orsaka ett snabbare och kraftigare prisfall än marknaden normalt klarar att absorbera.
Analytiker på Bitfinex beskriver nuläget som mitten eller slutskedet av en björnmarknad, enligt Coindesk. Bitcoin handlas för närvarande mellan de långsiktiga innehavarnas realiserade pris på 52 699 dollar och de kortsiktiga innehavarnas motsvarande nivå på 67 176 dollar.
Det bredare realiserade genomsnittspriset på omkring 63 200 dollar har fungerat som stöd under de senaste två veckorna. En stängning under den nivån kan åter sätta årets junilägsta på 57 803 dollar i fokus.
Daniel Åstrand
Tjurarnas alternativ: ett rally mot 76 000 dollar
Det finns samtidigt ett mer optimistiskt scenario. I dagsdiagrammet kan ett tekniskt mönster i form av en omvänd huvud-skuldra-formation vara på väg att bildas. Om formationen bekräftas kan den öppna för en uppgång mot 76 000 dollar, rapporterar Coindesk.
Bitcoin har dessutom lyckats hålla sig över 62 000 dollar trots försenade regulatoriska besked, stigande obligationsräntor och geopolitisk oro. Enligt CNBC kan sådan motståndskraft mot negativa nyheter ibland signalera att en vändning närmar sig.
Enligt Coindesk konstaterar Alex Kuptsikevich, chefsmarknadsanalytiker på FxPro, ändå att säljarna fortfarande kontrollerar såväl den medellånga som den mycket långsiktiga trenden. Den tekniska bilden förändras först när Bitcoin lämnar intervallet mellan 62 000 och 65 000 dollar.
Fundstrats historiska data talar för att den avgörande rörelsen kommer inom 60 dagar. Ett tydligt brott över 65 000 dollar skulle stärka uppgångsscenariot, medan ett fall under stödet kring 63 200 dollar kan flytta fokus mot 57 000 dollar.
Kristoffer Matsson